Papertrade zaplanował uruchomienie handlu na swojej giełdzie kontraktów wieczystych HyperEVM na 10 października z dźwignią do 1000x, po tym jak DefiLlama odnotowała około 85,3 miliona dolarów depozytów przed otwarciem.
Podsumowanie
- 85,3 miliona dolarów w śledzonych depozytach obejmuje salda traderów oraz pulę po stronie protokołu.
- Handel zaplanowano na 10:00 czasu wschodniego, po planowanej aktualizacji HyperEVM.
- Zyski wygrywających traderów trafiają do kolejki płatności, gdy pula nie może pokryć rozliczenia.
- Tokeny PAPER są tworzone z zrealizowanych strat, a transfery między portfelami są początkowo wyłączone.
Papertrade poinformował, że jego strona internetowa otworzy handel o 10:00 czasu wschodniego po zaplanowanej aktualizacji sieci, a depozyty zostaną tymczasowo wstrzymane 15 minut wcześniej, aby nadać priorytet aktywności handlowej.
W ogłoszeniu o uruchomieniu zespół poinstruował użytkowników, aby zasilili swoje konta przed otwarciem:
„Jeśli chcesz wziąć udział w uruchomieniu, musisz dokonać przedpłaty.”
Zgodnie z jego planem wdrożenia, giełda początkowo będzie przyjmować transakcje za pośrednictwem swojego frontendu i zatwierdzonych przekaźników transakcji. Zespół poinformował, że bezpośredni publiczny dostęp do kontraktów handlowych pozostanie ograniczony w tej fazie.
Depozyty Papertrade w wysokości 85,3 mln dolarów obejmują salda klientów
Przed otwarciem, DefiLlama odnotowała około 85,3 miliona dolarów zdeponowanych w Papertrade. Jej pomiar łączy salda handlowe klientów z pulą należącą do protokołu, zamiast liczyć tylko środki dostępne na wypłatę zyskownych pozycji.
Zgodnie z dokumentacją Papertrade, pula po stronie domu zaczyna bez kapitału i otrzymuje środki, gdy traderzy realizują straty. Depozyty klientów nie stają się więc automatycznie rezerwą używaną do rozliczania zysków innych uczestników.
Gdy zyskowna pozycja zostaje zamknięta, a pula nie ma wystarczających środków, dokumentacja mówi, że niezapłacony zysk staje się roszczeniem dłużnym w kolejce wypłat. Kolejne straty handlowe dostarczają środków potrzebnych do wypłaty zakolejkowanych zysków.
Twórca Papertrade osobno wyjaśnił, że zamknięcie wygrywającej pozycji uwalnia pierwotne zabezpieczenie tradera. Tylko zysk trafia do kolejki, jeśli pula nie może go pokryć, oddzielając dostęp do początkowych środków handlowych od wypłaty zysku.
Zgodnie z udokumentowanym modelem, trader może zamknąć zyskowną pozycję bez natychmiastowego otrzymania całego zysku. Mechanizm płatności zależy od dostępnego kapitału puli, podczas gdy pierwotne zabezpieczenie tradera staje się ponownie dostępne przy zamknięciu.
Transakcje wykorzystują ceny Hyperliquid bez wchodzenia do jego księgi zleceń
Dla cen wejścia i wyjścia, dokumentacja Papertrade określa punkt środkowy między najlepszą ofertą kupna i sprzedaży Hyperliquid. Pozycje pozostają syntetycznymi kontraktami przeciwko własnej puli Papertrade; protokół nie składa pasującej transakcji wieczystej na Hyperliquid.
Chociaż platforma używa cen Hyperliquid, dokumentacja wskazuje pulę należącą do protokołu jako kontrahenta dla swoich traderów. Zasady rozliczeń Papertrade, w tym kolejka zysków, mają zastosowanie do tych pozycji.
Dokumentacja opisuje również handel bez powtarzających się płatności fundingowych. Kwotowania używają ceny środkowej, z zastrzeżeniem limitów ekspozycji rynkowej, podczas gdy opłaty zależą od tego, czy pozycja zostanie zamknięta z zyskiem czy stratą.
Przy zyskownych zamknięciach, protokół zmniejsza zysk poprzez to, co jego dokumentacja nazywa asymetrycznym obcięciem wpływu. Zamiast stosować opłatę handlową do pełnej wartości pozycji, mechanizm pobiera część zysku.
Dla pozycji przynoszących straty, dokumentacja mówi, że traderzy płacą zrealizowaną stratę bez dodatkowej opłaty. Te straty zasilają tę samą pulę, która rozlicza wygrywające transakcje i wspiera kwalifikujące się dystrybucje dla stakerów PAPER.
Plany dotyczące kontraktów wieczystych w USA obejmują zarejestrowaną infrastrukturę handlową
W ramach tego samego ekosystemu handlowego Payward zaproponował odrębną ścieżkę dla kwalifikujących się amerykańskich klientów. Jak informował crypto.news 16 września, spółka-matka Kraken ogłosiła plany dotyczące regulowanych rynków kontraktów wieczystych Hyperliquid z wykorzystaniem Bitnomial i infrastruktury HIP-3 Hyperliquid.
Zgodnie z propozycją Payward, Bitnomial Exchange miałby tworzyć i administrować tymi rynkami, a Bitnomial Clearinghouse zajmowałby się rozliczaniem i clearingiem. Spółka podała, że klienci musieliby uzyskać zatwierdzenie przez NinjaTrader Clearing i zostać wpisani na wymagane listy dostępu; proponowane rynki pozostawałyby przedmiotem zatwierdzenia regulacyjnego.
W raporcie z 31 sierpnia analizującym ścieżkę regulacyjną Hyperliquid w USA, były starszy radca prawny SEC Ashley Ebersole stwierdził, że oferowanie kontraktów wieczystych w stylu offshore amerykańskim klientom detalicznym wymagałoby od regulatorów ustalenia, jak te kontrakty wpisują się w obowiązujące prawo.
Według Ebersole'a kontrakty wieczyste powiązane z towarami prawdopodobnie podlegałyby przede wszystkim nadzorowi CFTC, podczas gdy kontrakty powiązane z papierami wartościowymi mogłyby wiązać się z wymogami SEC. Powiedział, że zgodna struktura mogłaby wymagać rejestracji obejmujących miejsce handlu, operacje clearingowe i pośredników, a także wszelkich przepisów lub zwolnień potrzebnych do dostosowania tych produktów.
Emisja PAPER następuje po stratach, z ograniczonymi wypłatami ze stakingu
Dla uczestników, którzy tracą pieniądze, dokumentacja Papertrade opisuje PAPER jako token zapewniający dostęp do dochodów związanych z pulą. Podaż zaczyna się od zera, a tokeny są mintowane z zrealizowanych strat, bez alokacji zarezerwowanej dla zespołu lub inwestorów venture.
Podczas gdy śledzony kapitał puli pozostaje poniżej 2 milionów dolarów, dokumentacja ustala początkową stopę emisji na 100 PAPER za każdy dolar kwalifikującej się podstawy straty. Stopa ta następnie spada zgodnie z krzywą emisji protokołu.
W momencie uruchomienia dokumentacja zezwala na staking i unstaking, ale wyłącza transfery między portfelami. Początkowe funkcje tokena koncentrują się zatem na uczestnictwie w mechanizmie stakingu, a nie na przenoszalnej własności między użytkownikami.
Zgodnie z zasadami stakingu, kwalifikujące się rozliczone transakcje przeznaczają 1% udziału w zrealizowanym zysku i stracie dla stakujących tylko wtedy, gdy kolejka wypłat jest pusta, a pula może pokryć dystrybucję. Dokumentacja zezwala również na dalsze dystrybucje z zysków puli powyżej określonego limitu nagród wynoszącego 5 milionów dolarów.
W zakresie kontroli administracyjnych Papertrade podał, że jego operatorzy mogą wstrzymywać nowe pozycje, zamrażać poszczególne rynki i dostosowywać parametry opłat. Aktualizacje kontraktów muszą przejść przez siedmiodniowy timelock.
