Rynek kryptowalut znalazł się pod najsilniejszą presją czynników makroekonomicznych od czerwca, zmuszając animatora rynku Wintermute do zajęcia pozycji wyczekującej. "Nie jesteśmy nastawieni niedźwiedzio, ale pozostajemy niezwykle ostrożni przed posiedzeniem Fed" – stwierdził stół handlowy OTC.
W 43. tygodniu roku Bitcoin zanotował trzeci z rzędu tygodniowy spadek (o 2,43%), tracąc kluczowy poziom wsparcia 82 500 USD i spadając do 80 500 USD.
Głównym czynnikiem wywołującym spadek było gwałtowne odwrócenie sytuacji w sektorze amerykańskich spot ETF: w czwartek odpływy netto z funduszy wyniosły 636 mln USD, co nastąpiło w synchronizacji ze spadkiem indeksu Nasdaq o 2,6%.
Zapomnij o AI. Inwestorzy znów boją się ropy
Zmiana priorytetów rynkowych określiła dynamikę aktywów. Obawy inwestorów dotyczące finansowania sektora sztucznej inteligencji ustąpiły miejsca kryzysowi energetycznemu. W obliczu presji na infrastrukturę naftową ropa Brent wzrosła o 5,66% do 116,72 USD, stając się głównym inflacyjnym ryzykiem dla Wall Street.
Wintermute podkreśla, że sztywne powiązanie kryptowalut z makroekonomią niszczy iluzję autonomii czteroletnich cykli BTC. Ponieważ kapitał detaliczny i przepływy instytucjonalne z ETF podążają obecnie za dynamiką Nasdaq, rynek kryptowalut stał się podatny na delewarowanie na giełdzie, gdzie zadłużenie na rachunkach margin osiągnęło rekordowy poziom 1,5 bln USD.
Wyniki tygodnia odnotowały zakrojoną na szeroką skalę rotację kapitału do instrumentów defensywnych i towarowych. Ceny ropy Brent wzrosły o 5,7% do 116,72 USD w obliczu proinflacyjnych obaw, podczas gdy indeks małych spółek Russell 2000 zyskał 2,0%, co wskazuje, że ogólny apetyt na ryzyko utrzymuje się.
Jednocześnie defensywne amerykańskie obligacje skarbowe umocniły się o 1,6%, ustalając rentowność 10-letnich obligacji na poziomie 4,99%. Tymczasem Ethereum skorygowało się o 3,4% do 2330 USD, podążając za amerykańskim sektorem technologicznym, a złoto spadło o 4,0%, demonstrując korektę do poziomu 4008 USD.
Gdzie szukać dna Bitcoina, jeśli rozpocznie się burza
Wynik bieżącego tygodnia zależy całkowicie od dzisiejszej decyzji FOMC i retoryki Powella. Przy cenach Brent powyżej 100 USD presja inflacyjna rośnie. Analitycy stołu nazywają poziom 120 USD za baryłkę krytycznym — jego przebicie uczyni grudniową podwyżkę stóp Fed scenariuszem bazowym.
Na tym tle Wintermute wyróżnia dwa scenariusze dla Bitcoina:
- Byczy: Powrót i konsolidacja w przedziale 82 000 – 82 500 USD. Jest to możliwe przy neutralnej retoryce Fed i braku niespodzianek w jutrzejszym raporcie indeksu PCE.
- Niedźwiedzi: Przebicie psychologicznego poziomu 80,0 tys. USD skieruje cenę do podstawy poprzedniego wybicia na 76 000 USD, z ryzykiem ruchu w rejon niskich 70 000 USD.
Pewność co do kierunku wśród graczy jest obecnie nieobecna, podsumowuje Wintermute. Dopóki kluczowe wydarzenia makroekonomiczne nie miną, otwieranie dużych pozycji wiąże się ze zwiększonym ryzykiem.
