Brazylijski przemysł kryptowalutowy odnotował znacznie mniejszą liczbę firm przystępujących do nowego procesu licencjonowania w kraju, niż początkowo oczekiwano, przy czym przed terminem 30 października zidentyfikowano około 40 instytucji.
Podsumowanie
- W brazylijskim procesie licencjonowania kryptowalut przed terminem 30 października zidentyfikowano jedynie około 40 instytucji, znacznie poniżej wcześniejszych oczekiwań branży wynoszących od 150 do 200 wnioskodawców.
- Mniejsze platformy kryptowalutowe miały trudności z nowymi wymogami Brazylii dotyczącymi kapitału, przechowywania aktywów, audytu i zgodności, co skłoniło niektórych operatorów do wycofania się z rynku.
- Firmy, które nie dotrzymały terminu licencjonowania, mają 30 dni na zakończenie działalności, podczas gdy banki i instytucje płatnicze od 6 listopada podlegają ograniczeniom w kontaktach z nieautoryzowanymi dostawcami.
- Brazylia odnotowała 505,5 mld reali zgłoszonych transakcji kryptowalutowych w 2025 roku, przy czym stablecoiny powiązane z dolarem stanowiły około dwóch trzecich całkowitego wolumenu.
- Oczekuje się, że następny etap regulacji skupi się na emisji stablecoinów i tokenizacji aktywów ze świata rzeczywistego, podczas gdy licencjonowani dostawcy mogliby umożliwić mniejszym bankom oferowanie usług kryptowalutowych bez prowadzenia własnych giełd.
Według oceny przytoczonej przez brazylijską kancelarię prawną Panucci, Severo e Nebias Advogados (PSNA), liczba ta była znacznie poniżej wcześniejszych oczekiwań rynkowych wynoszących od 150 do 200 firm ubiegających się o autoryzację od Centralnego Banku Brazylii.
Na dzień 29 października publicznie dostępne informacje pozwoliły zidentyfikować około 40 instytucji z wnioskami, powiadomieniami lub inną aktywnością związaną z procesem autoryzacji. Wśród nich znalazły się międzynarodowe giełdy, banki, fintechy płatnicze oraz operator brazylijskiej giełdy papierów wartościowych B3.
Firmy, które nie dotrzymały terminu, mają 30 dni na zakończenie działalności, podczas gdy instytucje finansowe od 6 listopada staną w obliczu dodatkowych ograniczeń w kontaktach z nieautoryzowanymi dostawcami kryptowalut.
Dlaczego mniej firm kryptowalutowych ubiega się o licencje w Brazylii?
Dla mniejszych przedsiębiorstw kryptowalutowych spełnienie nowych wymogów zgodności w Brazylii stało się główną przeszkodą, według Tiago Severo Gomesa, partnera odpowiedzialnego za kryptowaluty i aktywa wirtualne w PSNA.
Gomes powiedział, że minimalne wymogi kapitałowe były tylko częścią problemu, ponieważ firmy muszą utrzymywać rozbudowane kontrole wewnętrzne, zbadane sprawozdania finansowe i programy przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Wnioskodawcy stają w obliczu wymogów dotyczących przechowywania aktywów klientów, dowodu rezerw i sprawozdawczości finansowej, z których wszystkie wymagają znacznych zasobów operacyjnych.
Wyjaśnił, że wiele mniejszych platform doszło do wniosku, że nie jest w stanie utrzymać systemów i procedur niezbędnych do działania pod nadzorem banku centralnego.
Jak crypto.news wcześniej informował, szacunki branżowe z września sugerowały, że o autoryzację może ubiegać się jedynie 20 do 25 firm, przy czym około 10 miało ostatecznie uzyskać licencje.
Wymogi kapitałowe wahają się od 10,8 mln R$ do 37,2 mln R$, w zależności od oferowanych usług i profilu ryzyka firmy.
Kilka firm wycofało się już z rynku. Argentyńska platforma kryptowalutowa Lemon opuściła Brazylię po uznaniu, że kapitał wymagany do utrzymania lokalnej działalności jest zbyt kosztowny.
Firma ogłosiła plany zamknięcia około 15 000 brazylijskich kont i przekierowania zasobów do Argentyny, Peru i Kolumbii.
Inne giełdy, w tym Coinext, NovaDAX i Digitra.com, zamknęły lub ograniczyły swoją brazylijską działalność detaliczną.
Co dzieje się z firmami kryptowalutowymi po terminie licencjonowania?
Brazylijskie ramy regulacyjne wymagają, aby istniejący dostawcy usług aktywów wirtualnych ubiegali się o autoryzację od banku centralnego, podczas gdy nowi uczestnicy muszą otrzymać zatwierdzenie przed rozpoczęciem regulowanej działalności.
Firmy, które złożyły wnioski, mogą kontynuować proces autoryzacji, który obejmuje oceny ich struktur własnościowych, planów biznesowych, zasobów finansowych i kontroli operacyjnych.
Gomes powiedział, że bank centralny może potrzebować do dwóch lat na rozpatrzenie wniosków od nowych uczestników rynku.
Od 6 listopada banki i instytucje płatnicze będą zasadniczo objęte zakazem przeprowadzania transakcji wirtualnymi aktywami z dostawcami, którzy nie posiadają autoryzacji lub odpowiedniego zwolnienia regulacyjnego.
Wymogi te skłoniły już międzynarodowe giełdy do reorganizacji swojej lokalnej działalności.
Na przykład Binance złożyła swój wniosek za pośrednictwem BBrasil, brazylijskiego podmiotu utworzonego w celu obsługi usług kryptowalutowych w ramach nowych ram regulacyjnych.
Giełda oddzieliła te operacje od swojej lokalnej działalności brokerskiej, która obsługuje tradycyjne waluty, płatności i inne produkty finansowe.
Banki brazylijskie stosują inną procedurę, ponieważ instytucje już autoryzowane przez bank centralny mogą rejestrować kwalifikujące się działania związane z kryptowalutami poprzez powiadomienia regulacyjne.
27 października Itaú sformalizował swoje usługi kryptowalutowe, obejmujące działalność handlową i powierniczą w ramach nowych przepisów.
Bank oferuje już klientom dostęp do 15 aktywów cyfrowych, w tym Bitcoina, Ethereum i USDC.
Stablecoiny pozostają kluczowym elementem brazylijskiego rynku kryptowalut
Stosunkowo niewielka liczba wnioskodawców ubiegających się o licencję kontrastuje z wolumenem transakcji kryptowalutowych odnotowanych w całej Brazylii.
Według danych przytoczonych w ocenie PSNA brazylijscy podatnicy zgłosili transakcje kryptowalutowe o wartości 505,5 mld reali w 2025 roku, co stanowi wzrost o 21,5% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Stablecoiny powiązane z dolarem stanowiły około dwóch trzecich tego wolumenu, a ich zastosowanie rozszerza się na przelewy międzynarodowe i usługi płatnicze.
Brazylijskie banki rozszerzyły dostęp do kryptowalut w ostatnich latach, a instytucje takie jak Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil i Nubank oferują usługi w zakresie aktywów cyfrowych.
Nubank oferuje dostęp do 28 kryptowalut, podczas gdy Itaú udostępnia 15 aktywów za pośrednictwem swojej platformy inwestycyjnej.
Gomes oczekuje, że emisja stablecoinów i tokenizacja aktywów ze świata rzeczywistego staną się ważnymi tematami w następnej fazie dyskusji regulacyjnych.
Wskazał złoto, nieruchomości, pojazdy i należności jako potencjalne obszary tokenizacji, obok rosnącego zainteresowania stablecoinami w płatnościach międzynarodowych i handlu zagranicznym.
Według prawnika kilka działań związanych z wirtualnymi aktywami wciąż nie ma dedykowanego uregulowania regulacyjnego w Brazylii, co pozostawia pytania o to, w jaki sposób niektóre produkty i usługi powinny być nadzorowane.
Czy mniejsze banki mogą oferować kryptowaluty bez prowadzenia giełd?
Brazylijskie ramy licencyjne mogą zachęcać banki, spółdzielnie i sprzedawców detalicznych do świadczenia usług kryptowalutowych poprzez partnerstwa z autoryzowanymi firmami, według Gomesa.
W ramach takich ustaleń instytucje finansowe mogłyby oferować klientom dostęp do aktywów cyfrowych bez opracowywania własnych giełd lub infrastruktury powierniczej.
Jednak prawnik stwierdził, że odpowiedzialność prawna każdego uczestnika musiałaby być jasno określona, szczególnie gdy działalność regulowana jest zlecana na zewnątrz.
PSNA obsłużyła osiem mandatów dotyczących wirtualnych aktywów w 2026 roku, w tym cztery wnioski o autoryzację banku centralnego, trzy zorganizowane wyjścia brazylijskich platform i klasyfikację dewizową brazylijskiego stablecoina powiązanego z realem.
Jej klienci obejmowali międzynarodowe giełdy kryptowalut i fintech płatności transgranicznych wykorzystujący stablecoiny.
Niektóre zadania wymagały od giełd zrewidowania ich brazylijskich struktur operacyjnych lub migracji klientów do lokalnych podmiotów, podczas gdy inne obejmowały zamykanie działalności i zachowanie sald klientów.
Gomes powiedział, że praktyczne decyzje dotyczące kategorii licencyjnych, dyrektorów spółek, ustaleń powierniczych i dokumentacji korporacyjnej często opóźniały wnioski.
Firma uczestniczyła w konsultacjach publicznych banku centralnego, które przyczyniły się do rozwoju brazylijskich ram regulacyjnych dotyczących wirtualnych aktywów.
