Hedge za 3 mln dolarów, test wyborów połówkowych i wzrost detalistów: rynki predykcyjne na NEXTPredict

Rynki predykcyjne spędziły dwa dni w centrum uwagi na NEXTPredict, który zgromadził największe giełdy branży, firmy handlowe i decydentów politycznych w Convene Hudson Yards w Nowym Jorku w dniach 22–23 października.

Ponieważ do wyborów śródokresowych w USA pozostało mniej niż dwa tygodnie, rozmowy zdominowały wybory, ale przedstawiciele firm równie chętnie mówili o tym, co będzie dalej.

Hedging, który przegrał

Konferencja rozpoczęła się od transakcji, która nie przyniosła zysku. NEXTPredict zapłacił 12 000 dolarów premii na Kalshi za kontrakty, które zwróciłyby około 3 milionów dolarów, gdyby ponad połowa zaplanowanych przylotów na nowojorskie lotnisko JFK została odwołana dzień przed wydarzeniem.

„Ostatecznie przegraliśmy tę transakcję wczoraj, prawda?” powiedział współzałożyciel NEXTPredict, Pierre Lindh, podczas czwartkowego panelu „Hedging the Unhedgeable”. „I mogę tylko powiedzieć, że bardzo się cieszę, że przegraliśmy tę transakcję, ponieważ oznacza to, że wszyscy jesteśmy tu dzisiaj.”

Tradycyjne ubezpieczenie od zdarzeń obejmuje odwołanie, wyjaśnił Lindh, ale „większość tego typu sytuacji siły wyższej nie odwoła wydarzenia. Poważnie je zniszczy”.

Joe Grubb, szef rozwoju biznesu w Susquehanna, która przyjęła drugą stronę transakcji, powiedział, że firma modelowała ryzyko wewnętrznie w ciągu około jednego lub dwóch dni. „Wycenianie dziwnych rzeczy jest niejako w naszym DNA w Susquehanna” — powiedział.

Dyrektor ds. rozwoju biznesu w Kalshi, Nicolas Hull, powiedział, że małe firmy dokonują teraz hedgingu na giełdzie, począwszy od nowojorskiego baru, który zabezpieczył promocję play-offów Knicks. Dopóki kontrakt jest certyfikowany przez CFTC i ma weryfikowalne źródło danych, „możemy notować niemal wszystko na naszej giełdzie” — powiedział.

Chuck Todd i wybory połówkowe

Todd, były dyrektor polityczny NBC News, powiedział Lindhowi przed wydarzeniem, że był „otwarty” na to, czy rynki, czy ankieterzy lepiej przewidzą wybory połówkowe. Do piątkowego panelu „Who Calls the Midterms” brzmiał już bliżej nawróconego.

„To jest mój argument, dlaczego jestem optymistycznie nastawiony do rynków predykcyjnych w przyszłości dziennikarstwa i dlaczego powinny być one, na swój sposób, weryfikatorem faktów” — powiedział Todd. „Kiedy w grę wchodzą pieniądze, istnieje większa zachęta, by mieć rację”.

Twierdził, że rynki predykcyjne skutecznie zastąpiły sondaże exit poll w noc wyborczą, ale sprzeciwił się twierdzeniu, że sondaże są zepsute. „Nadal można przeprowadzić dobry sondaż. To po prostu dużo kosztuje” — powiedział.

Jego paneliści byli bardziej ostrożni. „Szybkość niekoniecznie jest tym samym co dokładność” — powiedział profesor Uniwersytetu Columbia Rajiv Sethi, podczas gdy dyrektor generalny PredictIt John Phillips przypomniał publiczności, że „to się nazywa mądrość tłumu, a nie mądrość wielorybów”.

Ta ostrożność okazała się uzasadniona kilka dni później. Przed niedzielną drugą turą wyborów prezydenckich w Brazylii Polymarket dawał Luizowi Inácio Luli da Silvie tylko około 20% szans na pokonanie Flávio Bolsonaro, ale ten następnie wygrał czwartą kadencję, Decryptpoinformował. Eksperci obwiniali brazylijski zakaz rynków predykcyjnych, który pozostawił kursy w dużej mierze traderom spoza kraju.

Poza wyborami

Dla Robinhood wybory były tylko punktem wyjścia. „Kiedy zaczynałem to robić dwa lata temu, chodziło o wybory” — powiedział JB Mackenzie, wiceprezes i dyrektor generalny ds. kontraktów terminowych i rynków predykcyjnych w firmie brokerskiej, CNBC Contessie Brewer, jednej z kilku pracujących dziennikarzy, których organizatorzy zarezerwowali do programu. „Potem przekształciło się to w politykę i sport, a teraz przenosi się do ekonomii i finansów”.

Sport pozostaje największą kategorią, powiedział Mackenzie, ale kontrakty na Bitcoin, ropę naftową i złoto są teraz najszybciej rosnące. „Prostota prawdopodobieństwa jest znacznie bardziej przyswajalna dla klientów” — powiedział.

Bailey Springer z Polymarket, która pracuje nad strategią regulacyjną poza USA, powiedziała, że regulatorzy w globalnych centrach finansowych coraz częściej uznają, że „rynki predykcyjne nie znikną” i mają realne zastosowania w inwestycjach i hedgingu. „W Polymarket nasze stanowisko jest takie, że są to instrumenty pochodne i powinny być tak regulowane” — powiedziała.

Handel na wiadomościach

Szybkość była kolejnym motywem. Podczas czwartkowego panelu „Race to Zero Latency” Farokh Sarmad, prezes i współzałożyciel Decrypt Media, powiedział, że zwykli traderzy zazwyczaj pozostają o krok za profesjonalnymi firmami, gdy pojawiają się wiadomości. „Zanim otworzysz Polymarket, Kalshi, Myriad lub wszystkie inne rynki predykcyjne, zazwyczaj jesteś już trochę za późno” – powiedział.

Jego odpowiedzią jest wyeliminowanie luki między czytaniem a handlem, co Decrypt robi za pośrednictwem swojej opartej na Solanie Information Exchange. „Najlepszym sposobem na zmniejszenie tego opóźnienia jest możliwość konsumowania i handlowania bezpośrednio na tej samej platformie” – powiedział Sarmad, dodając, że aby cokolwiek z tego zadziałało, „wszystko musi przenieść się na łańcuch”.

Pieniądze instytucjonalne również odegrały dużą rolę, a Morgan Stanley przewodził sesjom drugiego dnia.

Lindh ze swojej strony uważa, że następna debata w branży już się kształtuje. „Myślę, że następnym krokiem będzie porównanie rynków predykcyjnych z ubezpieczeniami” – powiedział.

Ujawnienie: Myriad to rynek predykcyjny opracowany przez spółkę macierzystą Decrypt, Dastan.