Pourquoi une société de trésorerie Hyperliquid veut devenir courtier en contrats à terme aux États-Unis

Hyperliquid Strategies a bâti son activité autour de la détention de HYPE. Désormais, elle souhaite aussi aider les Américains à trader sur Hyperliquid.

Cette société de trésorerie cotée au Nasdaq, qui se négocie sous le symbole PURR et est présidée par l’ancien PDG de Barclays, Bob Diamond, a divulgué dans ses résultats trimestriels jeudi qu’une filiale a demandé à devenir un négociant en contrats à terme, ou FCM.

Il s’agit du type de courtier enregistré auprès de la CFTC qui détient les fonds des clients et traite les ordres de contrats à terme. S’il est approuvé, l’unité gérera des comptes de clients américains pour les marchés sur autorisation construits sur Hyperliquid, permettant aux Américains de négocier des contrats à terme perpétuels dans un cadre réglementé.

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1 janv.Clôture : 1 janv. 2027, 04:59 UTC

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Les contrats à terme perpétuels sont des produits dérivés sans date d'expiration qui permettent aux traders de prendre des positions à effet de levier. Hyperliquid, une plateforme onchain majeure pour ces produits, bloque toujours les utilisateurs américains.

Son cadre HIP-3 permet à des entreprises externes de lancer leurs propres marchés perpétuels sur le carnet d'ordres d'Hyperliquid après avoir staké des HYPE. Une nouvelle version permissionnée, appelée HIP-3*, permettrait à un déployeur régulé d'exploiter des marchés réservés à des traders approuvés, Hyperliquid agissant comme une infrastructure neutre.

« Nous avons déployé 802 millions de dollars ce trimestre et déposé une demande pour devenir négociant en contrats à terme », a déclaré le PDG David Schamis. « Ces deux mesures relèvent du même pari. »

La société détenait environ 38,5 millions de HYPE à la fin du mois de septembre, d'une valeur d'environ 3,5 milliards de dollars, et davantage d'échanges américains acheminés via Hyperliquid signifierait probablement davantage de frais pour le protocole, qui utilise les revenus des frais pour racheter du HYPE. Un FCM donnerait également à Hyperliquid Strategies une activité propre au-delà de la détention de jetons.

Au cours du trimestre, la société a dépensé 785 millions de dollars pour acheter 9,1 millions de HYPE et 17 millions de dollars pour racheter 2,7 millions de ses propres actions, financés en grande partie par 911 millions de dollars levés grâce à des ventes d'actions. Elle a déclaré un bénéfice net de 620,6 millions de dollars, porté presque entièrement par 803 millions de dollars de gains latents alors que le HYPE est passé d'environ 65 à 91 dollars.

Elle ne sera pas seule. La société mère de Kraken, Payward, a déclaré qu'elle prévoyait de déployer des marchés HIP-3* via sa bourse Bitnomial réglementée par la CFTC, avec NinjaTrader Clearing agissant comme FCM.

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Et la semaine dernière, Intercontinental Exchange, propriétaire du NYSE, a accepté de s'associer à Trade[XYZ] pour apporter aux États-Unis des contrats à terme perpétuels basés sur Hyperliquid, faisant grimper le HYPE de 13 %. Trade[XYZ] exploite déjà des marchés sur Hyperliquid, y compris des contrats à terme perpétuels liés au S&P 500.

Les régulateurs doivent approuver à la fois l'enregistrement FCM et les marchés HIP-3 permissionnés qu'elle servirait, et l'entreprise n'a donné aucun calendrier.