Le marché des cryptomonnaies a subi la pression la plus forte des facteurs macroéconomiques depuis juin, forçant le teneur de marché Wintermute à adopter une position attentiste. « Nous ne sommes pas baissiers, mais nous restons extrêmement prudents avant la réunion de la Fed », a déclaré le bureau de négociation OTC.
Lors de la 43e semaine de l'année, le Bitcoin a enregistré sa troisième baisse hebdomadaire consécutive (de 2,43 %), perdant le niveau de support clé de 82 500 $ et chutant à 80 500 $.
Le principal déclencheur de la chute a été un revirement brutal dans le secteur des ETF au comptant américains : jeudi, les sorties nettes des fonds se sont élevées à 636 millions de dollars, ce qui s'est produit en synchronisation avec une baisse de 2,6 % de l'indice Nasdaq.
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Le changement des priorités du marché a déterminé la dynamique des actifs. Les inquiétudes des investisseurs concernant le financement du secteur de l'intelligence artificielle ont cédé la place à une crise énergétique. Sous la pression sur les infrastructures pétrolières, le brut Brent a augmenté de 5,66 % pour atteindre 116,72 $, devenant le principal risque inflationniste pour Wall Street.
Wintermute souligne que le lien rigide de la cryptomonnaie à la macroéconomie détruit l'illusion d'autonomie des cycles de quatre ans du BTC. Étant donné que les capitaux de détail et les flux institutionnels des ETF suivent désormais la dynamique du Nasdaq, le marché des cryptomonnaies est devenu vulnérable au désendettement sur le marché boursier, où la dette sur marge a atteint un record de 1 500 milliards de dollars.
Les résultats de la semaine ont enregistré une rotation à grande échelle des capitaux vers des instruments défensifs et de matières premières. Les prix du pétrole Brent ont bondi de 5,7 % pour atteindre 116,72 $ dans un contexte de craintes pro-inflationnistes, tandis que l'indice des petites capitalisations Russell 2000 a gagné 2,0 %, indiquant que l'appétit général pour le risque persiste.
Dans le même temps, les bons du Trésor américain défensifs se sont renforcés de 1,6 %, fixant le rendement des obligations à 10 ans à 4,99 %. Parallèlement, l'Ethereum a corrigé de 3,4 % à 2 330 $ à la suite du secteur technologique américain, et l'or a chuté de 4,0 %, démontrant une correction au niveau de 4 008 $.
Où chercher le plancher du Bitcoin si une tempête commence
L'issue de la semaine en cours dépend entièrement de la décision du FOMC d'aujourd'hui et de la rhétorique de Powell. Avec des prix du Brent supérieurs à 100 $, la pression inflationniste s'accroît. Les analystes du bureau qualifient le niveau de 120 $ le baril de critique — son franchissement fera d'une hausse des taux de la Fed en décembre le scénario de base.
Dans ce contexte, Wintermute met en évidence deux scénarios pour le Bitcoin :
- Haussier : Un retour et une consolidation dans la fourchette de 82 000 $ – 82 500 $. Cela est possible avec une rhétorique neutre de la Fed et sans surprises dans le rapport de l'indice PCE de demain.
- Baissier : Une rupture du seuil psychologique de 80,0 k enverra le prix à la base de la cassure précédente à 76 000 $, avec le risque d'un mouvement vers la zone des 70 000 $ bas.
La confiance directionnelle parmi les acteurs est actuellement absente, conclut Wintermute. Tant que les événements macroéconomiques clés ne seront pas passés, l'ouverture de grandes positions comporte des risques accrus.
