La société d'analyse blockchain Bubblemaps a accusé l'influenceur en cryptomonnaies Ethan (@0xEthan) d'avoir prétendument gagné environ 125 000 $ grâce à 49 promotions de jetons sur Pump.fun, affirmant que des portefeuilles liés à lui ont acheté des jetons avant ses recommandations et les ont vendus peu après.
Résumé
- Bubblemaps allègue que l'influenceur Ethan a promu 49 jetons tandis que des portefeuilles liés ont acheté avant et vendu après.
- Les chercheurs ont estimé à 125 000 $ les gains allégués associés, dont 45 000 $ de profits de trading et 80 000 $ de récompenses promotionnelles.
- Selon Bubblemaps, les portefeuilles suspects ont commencé à vendre en moyenne trois minutes après le premier appel d'Ethan.
- Les règles de Pump.fun interdisent les promotions trompeuses, la manipulation de marché, la rémunération non divulguée et le trading coordonné via plusieurs portefeuilles.
- Les liens entre les portefeuilles restent non vérifiés indépendamment, et aucune action coercitive confirmée n'a émergé de ces allégations.
Bubblemaps a allégué dans un fil sur X du 9 octobre qu'un groupe de portefeuilles suspects liés a acheté à plusieurs reprises des jetons avant qu'Ethan ne les promeuve auprès de ses abonnés. La société a estimé que cette activité a généré environ 45 000 $ de profits de trading et 80 000 $ de récompenses promotionnelles, certains portefeuilles ayant commencé à vendre dans les trois minutes suivant la recommandation initiale. Les conclusions restent des allégations basées sur l'analyse des transactions blockchain, et la propriété des portefeuilles identifiés n'a pas été établie indépendamment.
L'enquête a suivi des informations fournies par un utilisateur de X connu sous le nom de @bandosei, ce qui a incité Bubblemaps à examiner les recommandations de trading de l'influenceur et le timing des transactions impliquant plusieurs adresses.
Bubblemaps remet en question les transactions d'Ethan sur 49 jetons
L'enquête se concentre sur l'activité de trading entourant les recommandations de jetons publiées via Pump.fun, une plateforme basée sur Solana où les utilisateurs peuvent créer et échanger des cryptomonnaies.
Selon Bubblemaps, Ethan publiait régulièrement des recommandations de jetons, appelées callouts, auprès d'environ 88 000 abonnés sur la plateforme.
Les chercheurs ont examiné 49 promotions de jetons et identifié un groupe de portefeuilles qui semblaient trader selon un schéma similaire au moment où ces recommandations devenaient publiques.
L'analyse suggérait que certaines adresses accumulaient des jetons avant les publications d'Ethan, les plaçant potentiellement en position de bénéficier si ses abonnés achetaient ensuite les mêmes actifs. Après l'apparition des recommandations, les portefeuilles suspects ont commencé à vendre leurs avoirs, parfois en quelques minutes.
Bubblemaps a rapporté que les adresses ont commencé à vendre en moyenne trois minutes après le premier appel public. La société a soutenu que la séquence répétée soulevait des questions quant à savoir si l'activité de trading était coordonnée avec les recommandations de l'influenceur.
Cependant, les registres blockchain seuls n'établissent pas qu'Ethan contrôlait chaque portefeuille identifié dans l'enquête.
Les affirmations de propriété des portefeuilles et les calculs de la société de recherche n'ont pas été vérifiés indépendamment par des registres de comptes ou d'autres preuves établissant un contrôle commun.
Un rapport distinct de TokenPost a décrit les conclusions le 10 octobre, confirmant que Bubblemaps avait attribué l'activité de trading suspecte à des portefeuilles qu'elle croyait liés à l'influenceur.
Les portefeuilles suspects auraient vendu en trois minutes
Bubblemaps a fourni un compte rendu plus détaillé de la manière dont l'activité de trading suspecte s'est produite. Dans un schéma récurrent décrit par les chercheurs, un portefeuille publiquement associé à Ethan a acheté un jeton avant que trois autres adresses ne fassent des achats durant la même seconde.
La société a identifié les adresses à l'aide des références de portefeuille raccourcies 6yVb4p, CLiXvf, GKMJwv et 1chdHB. Après les achats, Ethan aurait publié une recommandation via Pump.fun, rendant le jeton visible aux abonnés surveillant son activité.
Les adresses suspectées d'être connectées ont alors commencé à vendre. Les chercheurs ont affirmé que des séquences de transactions similaires sont apparues dans plusieurs recommandations examinées au cours de l'enquête.
Dans certains cas, Bubblemaps a allégué que des ventes ont eu lieu pendant qu'Ethan continuait à publier des commentaires favorables sur le même jeton. La société a résumé ses accusations par « acheter → recommander → vendre depuis des portefeuilles secondaires ».
La description représente l'interprétation par Bubblemaps des enregistrements de transactions, et non une conclusion établie de manière indépendante selon laquelle l'influenceur exploitait un schéma de trading coordonné.
Un portefeuille qui achète avant une recommandation publique et vend ensuite ne prouve pas, à lui seul, une coordination dissimulée ou une manipulation du marché.
Établir le contrôle sur les adresses nécessiterait des preuves supplémentaires reliant les portefeuilles au même opérateur. Les informations disponibles n'ont pas identifié d'enquête d'échange terminée, de plainte réglementaire ou de décision de justice confirmant les allégations de Bubblemaps.
Bubblemaps estime à 125 000 $ les gains de trading et les récompenses
La société d'analyse a calculé environ 125 000 $ de revenus combinés liés aux transactions et à l'activité promotionnelle. Son estimation répartit le montant en deux catégories.
Environ 45 000 $ proviendraient de profits de trading générés par des achats et des ventes ultérieures de jetons promus. Un autre montant de 80 000 $ a été attribué à des récompenses liées aux recommandations de jetons de l'influenceur.
Les chiffres ont été rapportés par Bubblemaps et repris par d'autres médias, notamment Foresight News, qui a rapporté les conclusions le 10 octobre.
Les estimations n'établissent pas qu'Ethan a personnellement reçu chaque dollar identifié dans l'analyse. Aucun rapprochement transaction par transaction indépendant n'a confirmé le calcul complet des gains ou la propriété revendiquée des adresses suspectées.
Pump.fun exploite un programme de récompenses pour les recommandations qui permet aux utilisateurs éligibles de recevoir des récompenses pour l'activité liée à leurs recommandations de jetons.
Selon les conditions officielles de la plateforme, les récompenses peuvent dépendre de l'engagement et de l'activité de trading associés aux actifs promus. Les paiements sont discrétionnaires et peuvent être distribués en USDC. La plateforme ne garantit pas de récompenses pour chaque recommandation, et son opérateur peut modifier les méthodes de calcul ou retenir les distributions lorsque des comportements suspects sont détectés.
Les règles interdisent les promotions trompeuses, le trading coordonné visant à manipuler les prix et les tentatives de gonfler les calculs de récompenses via plusieurs comptes. Les utilisateurs doivent divulguer les compensations pertinentes et les avoirs en jetons lorsque la loi applicable l'exige.
Pump.fun déclare que la publication d'une recommandation ne signifie pas que la plateforme approuve le jeton ou vérifie l'exactitude de la recommandation.
Les allégations de trading sur Pump.fun renouvellent les inquiétudes concernant les promotions de memecoins
Les accusations impliquant Ethan concernent des activités que les enquêteurs de la blockchain ont examinées dans des affaires antérieures de trading de memecoins.
En septembre 2025, Bubblemaps a identifié un groupe d'environ 100 portefeuilles liés à une activité contestée de parachutage de MYX Finance.
La société de recherche a rapporté que les adresses avaient réclamé près de 9,8 millions de jetons MYX, d'une valeur d'environ 170 millions de dollars aux prix cités lors de son enquête.
Les conclusions ont soulevé des questions quant à savoir si les jetons avaient été distribués entre des utilisateurs indépendants ou concentrés par une activité coordonnée de portefeuilles.
Une enquête distincte impliquant le memecoin CWU a examiné des transactions liées à des portefeuilles qui semblaient détenir une grande partie de l'offre en circulation du jeton.
Bubblemaps a affirmé en mai 2026 qu'un groupe de portefeuilles suspectés d'être connectés avait vendu environ 600 000 $ de jetons tout en conservant le contrôle d'environ 85 % de l'offre.
Les allégations portaient sur des schémas de propriété on-chain et des ventes coordonnées suspectées, bien que le regroupement de portefeuilles n'ait pas prouvé de manière indépendante que chaque adresse appartenait à la même personne.
Pump.fun a séparément introduit des modifications à ses arrangements de frais de créateur en réponse aux plaintes concernant les lancements de jetons et la distribution des récompenses.
En mars, la plateforme a restreint la fréquence à laquelle les créateurs de jetons pouvaient changer leurs portefeuilles bénéficiaires de frais après le lancement.
Ce changement faisait suite à des inquiétudes concernant des développeurs redirigeant les frais de trading de jetons après avoir attiré l'intérêt initial des investisseurs.
Selon ses Callout Rewards Terms, mis à jour le 13 août 2026, Pump.fun se réserve le droit d'examiner les distributions de récompenses et d'exclure les comptes suspectés de manipulation, de wash trading ou d'activité coordonnée.
La plateforme peut réduire, annuler ou retenir des récompenses après avoir examiné les schémas de transaction et le comportement des comptes. Ses règles n'obligent pas les opérateurs à divulguer la méthode spécifique utilisée pour classer les participants ou calculer les allocations individuelles de récompenses.
En date du 11 octobre, aucune déclaration publique vérifiée d'Ethan abordant directement les allégations du 9 octobre de Bubblemaps n'a été identifiée dans les sources examinées. Aucune action d'application officielle ni enquête de plateforme achevée concernant les allégations n'a été confirmée.
