Cet article est compilé et organisé par BlockWeeks
Arbitrum Active BoLD : L'ère de la validation sans permission arrive
Arbitrum a récemment mis en œuvre un nouveau protocole de résolution des litiges par preuve de fraude appelé « BoLD » (Bounded Liquidity Delay), permettant à tout validateur de soumettre des preuves de fraude sur L2. Auparavant, en raison de préoccupations liées aux risques d'attaque par retard, seuls certains validateurs sur une liste blanche pouvaient soumettre des preuves de fraude.
Arbitrum est un rollup optimiste qui utilise des preuves de fraude pour prouver l'exactitude des assertions de racine d'état en réponse aux contestations d'autres validateurs. Cependant, le processus actuel de résolution des litiges peut prendre jusqu'à une semaine, ce qui rend Arbitrum vulnérable aux attaques DoS ou par retard de la part de validateurs malveillants qui tentent de retarder à plusieurs reprises les retraits. Par conséquent, la permission de soumettre des preuves de fraude a dû être restreinte à un ensemble de parties de confiance.
La mise à niveau BoLD récemment mise en œuvre innove dans le protocole de litige actuel en permettant une exécution parallèle et limitée dans le temps, garantissant que la confirmation de l'état se produise dans un délai garanti, atténuant ainsi le risque d'attaques par retard. La résolution des litiges ne nécessite que deux périodes de contestation, soit environ 12 jours pour les chaînes de l'écosystème Arbitrum. BoLD crée également de fortes incitations économiques pour contrer les comportements malveillants, car les attaquants potentiels doivent dépenser des ressources financières importantes.
Les L2 sont souvent critiqués par les équipes d'Alt L1 pour leurs configurations centralisées, où différentes fonctions telles que le séquencement, la publication de lots, la proposition et la validation sont généralement gérées par un seul opérateur. L'équipe Arbitrum travaille dur pour la communauté Ethereum afin de résoudre ces problèmes de centralisation, avec des efforts pionniers comprenant : la mise en œuvre de preuves de fraude, l'expansion de l'ensemble des validateurs, la suppression des permissions administratives via la gouvernance et la décentralisation du contrôle, et maintenant la mise en œuvre par BoLD de la validation sans permission.
Arbitrum coche désormais la case « validation d'état » dans le cadre d'analyse des risques de L2Beat, plus proche que jamais du statut ultime de maturité des rollups « Stage 2 ». Selon Vitalik, Stage 2 signifie que le rollup est entièrement géré par des contrats intelligents, supprimant le contrôle de gestion des opérateurs centralisés. Peu de projets crypto incarnent l'essence de la décentralisation et de l'absence de confiance comme le fait Arbitrum. À ce stade, on peut dire qu'Arbitrum est à la hauteur de son nom (qui vient de « arbitrage » ou du processus de résolution des litiges).
Unichain Lancement du réseau principal : Atteint le Stage 1 dès le premier jour, la couche 1 Ethereum risque une fuite de liquidité
Le mardi 11 février, le réseau de couche 2 Ethereum d'Uniswap, Unichain, a officiellement lancé son réseau principal quatre mois après son annonce initiale. Unichain est une chaîne OP Stack à usage général optimisée pour la DeFi inter-chaînes et les échanges d'actifs. Elle est construite sur le standard de jetons ERC-7683 piloté par l'intention et atteindra finalement la finalité à un seul slot (SSF) au sein du collectif OP Superchain pour soutenir son orientation inter-chaînes. La fonctionnalité SSF entre les chaînes OP devrait être lancée plus tard cette année.
Unichain a été pionnière de plusieurs premières dans l'espace des L2 Ethereum, notamment son approche axée sur l'interopérabilité pour construire la DeFi on-chain. Cependant, plus remarquable encore, selon la carte de score de décentralisation de L2Beat, la chaîne a atteint la décentralisation de Stage 1 au lancement. La mise à niveau de preuve de fraude au lancement d'Unichain permet à tout observateur de contester l'exactitude de l'état de la chaîne, lui valant cette désignation dès le premier jour. Ink (L2 Ethereum de Kraken), OP Mainnet et Arbitrum sont les seuls autres L2 à usage général ayant atteint la décentralisation de Stage 1. Pour atteindre le Stage 2, Unichain doit mettre en œuvre une fenêtre de sortie permettant aux utilisateurs de quitter la chaîne en cas d'incident, et effectuer une mise à niveau lorsqu'un de ses contrats immédiatement améliorables ne répond pas aux exigences.
Alors que le lancement d'Unichain met en lumière l'avenir de la DeFi cross-chain et son impact potentiel, peu ont discuté des conséquences possibles d'Unichain pour la couche 1 d'Ethereum. Uniswap est un moteur majeur de l'activité et de l'économie d'Ethereum, représentant jusqu'à 50 % des frais de paiement on-chain quotidiens et 45 % des brûlures quotidiennes de frais de base ; l'application représente également 6,6 % de la valeur totale verrouillée (TVL) d'Ethereum et a toujours été la principale application en termes de revenus de frais de LP (soulignant la valeur de l'activité des dex pour la chaîne et les utilisateurs). Si Unichain réussit à atteindre son objectif de devenir un hub de liquidité rapide, bon marché et universel pour la DeFi cross-chain, nous pourrions voir une partie significative de la liquidité et de l'activité d'Uniswap migrer hors d'Ethereum. Les conséquences en aval de ce scénario pourraient entraîner une pression inflationniste sur l'actif ETH, car une activité réduite entraîne une réduction des brûlures d'approvisionnement, ainsi qu'une baisse de la rentabilité du staking du réseau. La valeur extractible maximale (MEV) — dont l'activité des dex est un moteur principal — contribue également à la rentabilité globale du staking. Toute baisse de la MEV aura des implications négatives pour la rentabilité du staking.
Les autres L2 et chaînes à usage général, principalement celles construites sur EVM et/ou Superchain, font face à des défis similaires.
Lido V3 : Cibler le marché du staking institutionnel, mais les nuages réglementaires de la DAO persistent
Lido DAO a annoncé le lancement de la troisième version de son protocole. Lido V3 vise à positionner le protocole Lido comme un service de staking de qualité institutionnelle pour concurrencer des entités centralisées telles que Coinbase, Galaxy et Kraken. Avec la hausse attendue de la demande de staking institutionnel suite à l'approbation américaine des ETF ETH stakés, Lido DAO crée des coffres de staking personnalisables pour répondre aux besoins de conformité et de sécurité des institutions financières aux poches profondes et des investisseurs institutionnels.
Les récentes déclarations de la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Hester Peirce, indiquent que la modification des ETP Ethereum existants pour permettre le staking est un domaine de focus pour son groupe de travail et la Commission. Elle a déclaré : « La Commission examine les demandes de modification de certaines caractéristiques des produits négociés en bourse existants, notamment l'autorisation du staking et de la création et du rachat en nature. » La probabilité que les États-Unis approuvent de nouveaux ETP crypto et modifient les ETP existants cette année est élevée.
Cependant, le statut réglementaire des DAO aux États-Unis reste un problème majeur dans l'ensemble. Seuls quelques États, comme le Wyoming et l'Utah, ont adopté une législation reconnaissant formellement les DAO comme entités juridiques. Bien que l'environnement réglementaire crypto américain semble favorable, l'élaboration d'un cadre réglementaire complet pour l'industrie prend du temps. Les approbations de nouveaux ETP crypto et les modifications des ETP existants peuvent se produire plus rapidement que l'adoption de lois spécifiques aux DAO (établissant formellement le statut juridique des DAO et leurs limitations de responsabilité). Par conséquent, Lido DAO et le protocole Lido sont entourés d'incertitudes réglementaires, et bien que cette année soit beaucoup plus favorable que les précédentes, Lido pourrait être désavantagé lorsqu'il concurrence des entités réglementées comme Coinbase pour des clients de staking institutionnel.
Les vents réglementaires se réchauffent : la SEC positive sur les ETF de staking, mais la législation sur les DAO prend du retard
Dans l'ensemble, les développements de cette semaine mettent en évidence l'évolution continue de l'industrie crypto en matière de décentralisation, d'adoption institutionnelle et de clarté réglementaire. La mise à niveau BoLD d'Arbitrum et l'atteinte de l'étape 1 par Unichain démontrent des progrès substantiels dans la décentralisation des L2. Lido V3 reflète un positionnement stratégique pour la demande de staking institutionnel. Cependant, l'environnement réglementaire reste complexe : l'attitude positive de la SEC envers les ETF crypto peut ouvrir la porte à des afflux de capitaux institutionnels, mais l'absence de statut juridique pour les DAO peut désavantager les protocoles décentralisés lorsqu'ils concurrencent des entités réglementées. La manière dont ces dynamiques interagiront dans les mois à venir méritera une attention particulière.
