En moins de trois mois, Changxin a pris deux décisions successives qui ont surpris le marché.
Récemment, des informations ont circulé selon lesquelles Changxin Storage aurait refusé de soumissionner auprès d'Apple pour une demande d'approvisionnement en DRAM (mémoire dynamique à accès aléatoire, un type de puce mémoire) ; et en août, Apple avait fait pression sur Changxin pour baisser le prix de l'approvisionnement en DRAM mobile LPDDR5X, sans parvenir non plus à un accord.
Dans la chaîne d'approvisionnement de l'électronique grand public, refuser deux fois de suite Apple, et même une seule fois, est une chose rare.
Au cours des vingt dernières années, accepter le pouvoir de négociation sévère et autoritaire d'Apple a toujours été le ticket d'entrée tacitement admis pour qu'un fournisseur intègre la « chaîne Apple ».
Dans la nouvelle vague de pression sur les prix de 2026, Apple a demandé à Samsung Display et LG Display de réduire le prix de fourniture des panneaux OLED pour la série iPhone 18 Pro à 70 dollars. À titre de comparaison, le prix d'achat précédent des panneaux de l'iPhone 17 Pro Max était d'environ 110 à 120 dollars.
Bien qu'Apple soit assez autoritaire, de nombreux fournisseurs souhaitent toujours entrer dans la « chaîne Apple ». Après tout, conclure un partenariat avec cette entreprise signifie espérer obtenir de grosses commandes dans les années à venir, tout en obtenant également une certification de qualification pour la chaîne d'approvisionnement haut de gamme.
Mais les fondements du pouvoir d'Apple sont en train d'être réécrits.
L'historien économique américain Chris Miller affirme dans « La Guerre des puces » qu'à l'ère de la puissance de calcul, celui qui contrôle la capacité de production de puces détient un nouveau type de pouvoir.
Le secteur de la DRAM est précisément l'illustration de cette logique : elle n'est plus une simple ligne de coût froide sur une liste de matériaux, mais un véritable jeton sur la table de jeu. C'est pourquoi Changxin a aujourd'hui le cran de dire non à Apple.
Cependant, cette partie ne fait que commencer.
La même affaire : pourquoi Apple a été refusé deux fois par Changxin
Les deux confrontations entre Apple et Changxin au second semestre de cette année, bien que différentes dans le processus de négociation, ont la même toile de fond.
Lors de ces deux contacts, Apple espérait obtenir de Changxin des prix plus bas que ceux des autres entreprises. Selon Wccftech et plusieurs médias de la chaîne d'approvisionnement, le prix attendu par Apple était inférieur à celui des trois grands fabricants : Samsung, SK Hynix et Micron.
Au vu des deux réponses de Changxin, son attitude est également devenue progressivement plus ferme.
En août, Changxin a répondu à Apple que le prix ne pouvait pas être inférieur à celui des entreprises coréennes, et que certains modèles utilisant des procédés développés en interne seraient même facturés plus cher. Bien qu'il s'agisse d'un refus, Changxin avait encore laissé une marge de négociation.
Cette fois, Changxin a simplement fermé le canal de cotation, refusant de servir. Presque au même moment, une commande de mémoire DDR5 d'un fabricant de serveurs taïwanais a également été refusée par Changxin.
Certains pourraient se demander pourquoi Apple a de nouveau lancé une demande de prix alors que la négociation d'août n'avait pas abouti.
Tout d'abord, l'évaluation des fournisseurs par Apple est par nature une action à long terme ; un échec de négociation ne l'incitera pas à abandonner ses tentatives continues auprès de Changxin.
De plus, comme les serveurs d'IA continuent d'aspirer la capacité mondiale de DRAM, les prix mondiaux de la mémoire ne cessent d'augmenter, et Samsung et Hynix ont successivement relevé leurs prix contractuels. Selon les statistiques du Wall Street Journal, depuis que Google, Microsoft, Meta et Amazon ont annoncé l'année dernière une forte augmentation de leurs budgets de dépenses d'investissement, les prix de la mémoire et des puces de stockage ont triplé.
L'ancien PDG d'Apple, Tim Cook, a décrit la tension actuelle entre l'offre et la demande de mémoire et de puces de stockage comme « une inondation centennale ».
Dans cette situation, Apple inscrira naturellement tous les fournisseurs de mémoire éligibles sur sa liste d'évaluation, et il est raisonnable qu'elle se tourne à plusieurs reprises vers Changxin.
Outre les facteurs d'offre et de demande du marché, Apple a une autre petite idée.
Le média sud-coréen spécialisé dans les semi-conducteurs « Digital Daily » estime qu'Apple souhaite que Changxin propose un prix LPDDR5X inférieur à celui de Samsung et SK Hynix, à la fois pour contrôler le coût de l'iPhone et pour utiliser ce prix plus bas comme levier de négociation afin de faire pression sur les fabricants coréens de mémoire.
Cette analyse des médias coréens n'est pas sans fondement. Fin juillet de cette année, lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats d'Apple à laquelle Tim Cook a participé en tant que PDG, il a déclaré que le marché de la mémoire dynamique à accès aléatoire était actuellement principalement contrôlé par trois fournisseurs, et que disposer de plus de fournisseurs contribuerait à améliorer l'offre et aurait un impact positif sur la fixation des prix des produits.
Le monde des affaires est comme un champ de bataille : faire jouer les fournisseurs les uns contre les autres pour ensuite récolter soi-même le prix le plus bas est en soi une manifestation de la puissance d'Apple et d'autres entreprises leaders.
Seulement cette fois, Changxin, qui a été choisi, n'a pas joué le jeu.
Cependant, le refus de Changxin de soumissionner ne signifie pas qu'elle refuse complètement d'entrer dans la « chaîne Apple », ni qu'elle a obtenu la position dominante dans son bras de fer avec Apple. À l'avenir, au rythme de la montée en puissance de la capacité de production et des progrès technologiques de Changxin, les deux parties pourraient tout à fait revenir à la table des négociations.
Chaque version a ses propres règles du jeu
Dans la version précédente de « Earth Online », pour une entreprise chinoise de fabrication électronique, entrer dans la « chaîne Apple » signifiait changer son destin.
En 2005, Cook est devenu COO d'Apple ; il a abandonné la construction de ses propres usines pour créer mondialement la « chaîne Apple ».
Apple est encore assez généreuse : elle achète elle-même des équipements spécialisés coûteux et les installe dans les usines de ses fournisseurs pour les aider à franchir le seuil des investissements lourds en actifs ; bien sûr, ce n'est pas par charité, la propriété des équipements appartient à Apple, et les lignes de production doivent donner la priorité aux commandes d'Apple.
Par conséquent, ce modèle reste essentiellement une méthode par laquelle Apple contrôle fermement sa chaîne d'approvisionnement ; le secteur l'appelle le « modèle de la banque Apple ».
En 2007, le premier iPhone est sorti, ouvrant un grand cycle pour les smartphones, et la « chaîne Apple » est devenue une terre de lait et de miel pour les entreprises électroniques.
En 2011, Luxshare Precision est entrée dans la chaîne d'approvisionnement d'Apple en acquérant Kunshan Liantao. Cette année-là, le chiffre d'affaires de l'entreprise était de 2,556 milliards de yuans et son bénéfice net de 257 millions de yuans ; dix ans après avoir rejoint la chaîne Apple, le chiffre d'affaires annuel de Luxshare Precision a atteint 153,946 milliards de yuans et son bénéfice net 7,071 milliards de yuans.
Il convient de mentionner que la même année où Luxshare Precision est entrée dans la « chaîne », Cook est officiellement devenu PDG d'Apple.
Outre Luxshare Precision, Lens Technology et Goertek ont également réalisé une forte croissance de leur chiffre d'affaires et de leurs bénéfices après être entrées dans la chaîne Apple. Par conséquent, ces trois entreprises sont non seulement considérées comme les « trois géants de la chaîne Apple », mais aussi comme le symbole du développement rapide de la fabrication chinoise de composants essentiels à forte valeur ajoutée.
Cependant, Cook a désormais quitté ses fonctions de PDG d'Apple, et la version d'« Earth Online » a également été mise à jour.
En 2026, les smartphones ne sont plus depuis longtemps le marché en croissance d'autrefois. Selon les données de l'IDC, un cabinet de conseil international de renom, au deuxième trimestre de cette année, les expéditions mondiales de smartphones ont atteint 276,3 millions d'unités, en baisse de 7,4 % sur un an ; l'institution prévoit également que le cycle de renouvellement des consommateurs cette année pourrait s'allonger à plus de 42 mois, un record historique. En 2021, ce cycle n'était que d'environ 24 mois.
La nouvelle ligne principale de la version actuelle est l'IA, une histoire bien plus grandiose que celle des smartphones.
Selon les prévisions de l'IDC et d'autres institutions, le marché mondial des smartphones atteindra cette année 613 milliards de dollars, tandis que les dépenses totales en IA atteindront 2 670 milliards de dollars, en hausse d'environ 49,5 % sur un an, et atteindront 3 630 milliards de dollars en 2027.
En même temps, dans la version précédente, la DRAM, bien qu'étant un composant indispensable des smartphones, ne devenait jamais un argument de vente central ; mais aujourd'hui, la DRAM est devenue l'enfant chéri de la version, une ressource stratégique, car aussi puissant que soit le GPU d'un grand modèle, sans DRAM il ne peut pas fonctionner.
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Changxin a profité des dividendes de cette version. Selon les prévisions de résultats récemment publiées par l'entreprise, pour les trois premiers trimestres de 2026, la société prévoit un chiffre d'affaires d'environ 265 à 270 milliards de yuans ; un bénéfice net d'environ 131 à 132,5 milliards de yuans.
Une simple comparaison permet de comprendre l'ampleur de la « force potentielle » de l'IA dans la version actuelle.
Au cours des dix premières années suivant l'entrée de Luxshare Precision dans la « chaîne Apple », le bénéfice net de l'entreprise a augmenté d'environ 27,5 fois, ce qui était déjà un chiffre assez enviable.
Mais cette augmentation n'est pas du tout comparable à la croissance du bénéfice net de Changxin ces deux dernières années. Au cours des trois premiers trimestres de cette année, le bénéfice net de Changxin a atteint au moins 130 milliards de yuans, alors qu'à la même période l'année dernière, elle perdait encore 5,28 milliards de yuans.
Plus important encore, contrairement aux précédents fournisseurs de la « chaîne Apple », la croissance des performances de Changxin ne dépend pas d'Apple ou d'autres entreprises étrangères.
Actuellement, environ 90 % de la capacité de production de Changxin est destinée à des clients nationaux tels que Huawei, Xiaomi et Lenovo ; la puce Xuanjie 03 développée en interne par Xiaomi est équipée de la LPDDR6 de Changxin, première au monde à être commercialisée.
En d'autres termes, pour Changxin aujourd'hui, entrer ou non dans la « chaîne Apple » n'affecte pas ses performances. Ainsi, les deux refus de Changxin à Apple consistent essentiellement à rejeter les règles du jeu de l'ancienne version.
Un prochain round plein d’incertitudes
Quand aura lieu le prochain round de négociations entre ChangXin et Apple ?
Selon les estimations du cabinet d’études de marché Yole, les deux parties devront probablement attendre longtemps avant de se retrouver. Le cabinet estime que satisfaire à lui seul la demande intérieure chinoise de DRAM est déjà un projet de dix ans.
Mais les incertitudes s’accumulent.
En septembre de cette année, ChangXin a réalisé la plus grande introduction en bourse de l’année sur le marché STAR, puis a annoncé un plan d’expansion de la production ; ses munitions de capital se transforment en vitesse de rattrapage.
Selon l’analyse et les données exclusives de Citrini Research, si les projets existants avancent comme prévu, d’ici fin 2026, la capacité mensuelle de production de wafers DRAM de ChangXin atteindra environ 350 000 unités, se rapprochant directement de Micron, l’un des trois grands fabricants mondiaux de mémoire.
Des informations de marché indiquent également que la capacité mensuelle de production de ChangXin passera d’environ 320 000 unités actuellement à 420 000 unités en 2027, tandis que l’objectif d’expansion à plus long terme vise déjà plus de 500 000 unités.
Plus la montée en puissance de la production sera rapide, plus tôt ChangXin pourra satisfaire ses clients nationaux, et plus proche sera le jour où elle reviendra à la table des négociations avec Apple.
Il existe une autre incertitude, de l’autre côté de l’océan.
En juin de cette année, selon des médias, Apple menait activement des actions de lobbying auprès du département du Commerce des États-Unis et de hauts responsables de la Maison-Blanche concernant l’achat de DRAM auprès de ChangXin.
En fait, ChangXin ne figure pas sur la « Entity List » du département du Commerce des États-Unis, de sorte que les entreprises privées américaines ne sont actuellement pas limitées dans l’achat de produits ChangXin.
Si Apple agit ainsi, c’est pour obtenir une confirmation ou une garantie écrite du gouvernement américain qu’il n’inscrira pas ChangXin à l’avenir sur la « Entity List » du département du Commerce des États-Unis.
Il n’est donc pas difficile de voir qu’Apple a effectivement besoin de ChangXin. Après tout, l’analyste renommé d’Apple, Ming-Chi Kuo, a publiquement déclaré que la pression à laquelle Apple fait face actuellement est passée d’une simple « flambée des prix de la mémoire » à un « élargissement du déficit d’approvisionnement ».
En réalité, ChangXin aura également besoin d’Apple à l’avenir. Citibank indique dans un rapport de recherche qu’un vote de confiance venant d’Apple pourrait redéfinir l’image de marché de ChangXin, la faisant passer de « substitut national chinois » à « quatrième fabricant mondial de DRAM crédible ».
Puisque les deux parties ont ce dont l’autre a besoin, l’arrivée du second round n’est probablement qu’une question de temps. Sauf que, à ce moment-là, la posture avec laquelle les deux parties s’assoiront à la table des négociations ne dépendra pas entièrement d’elles-mêmes.
L’essor de ChangXin est indissociable du contexte actuel de super-cycle de la mémoire pour l’IA. Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats de SK Hynix, un dirigeant de l’entreprise a déclaré que « la demande des clients est le double de l’offre ».
Mais si la version actuelle procède à un ajustement d’équilibrage à cet égard et réduit fortement l’attribut dominant de la mémoire pour l’IA, la méthode victorieuse de ChangXin au premier round ne pourra pas nécessairement être transposée au second.
Mais au moins pour l’instant, ces deux « petites victoires » ont donné un bon départ à l’ensemble de la partie.
Cet article provient du compte WeChat « Star Sea Intelligence Bureau » (ID : junwu2333), auteur : Star Sea Old Bureau
