Morgan Stanley ha retrasado su cronograma previsto para respaldar acciones tokenizadas en su sistema de negociación alternativo hasta el primer trimestre de 2027, superando su objetivo anterior de la segunda mitad de 2026, mientras el banco estadounidense desarrolla la infraestructura necesaria para la negociación de valores basados en blockchain.
Resumen
- Morgan Stanley ahora apunta a principios de 2027 para acciones tokenizadas, reemplazando su calendario anterior de finales de 2026.
- Amy Oldenburg dijo que la disponibilidad limitada de productos y la demanda institucional siguen afectando los preparativos para la negociación de acciones tokenizadas.
- DTCC planea lanzar un servicio de tokenización en octubre de 2026 después de completar transacciones de producción que involucran valores tradicionales.
- Morgan Stanley está desarrollando infraestructura de billetera propietaria y probando aplicaciones blockchain a través de su Digital Asset Lab.
- Oldenburg predijo que los activos del mundo real tokenizados podrían alcanzar entre $3 billones y $10 billones para 2030.
Según Amy Oldenburg, jefa de estrategia de activos digitales de Morgan Stanley, el banco está construyendo activamente la tecnología necesaria para respaldar acciones tokenizadas, pero necesita más tiempo para que se desarrollen productos financieros adecuados y la demanda institucional. Hablando durante TOKEN2049 en Singapur, la ejecutiva describió el primer trimestre de 2027 como un objetivo más realista que el calendario que esbozó en marzo. El calendario actualizado se refiere al respaldo de valores tokenizados en la infraestructura de negociación existente de Morgan Stanley, no al lanzamiento de un intercambio de criptomonedas separado.
El objetivo revisado no ha ido acompañado de una fecha de lanzamiento confirmada, una lista de acciones elegibles ni un anuncio de que la negociación de acciones tokenizadas ya esté disponible en la plataforma del banco.
Morgan Stanley traslada la negociación de acciones tokenizadas a 2027
Morgan Stanley planea introducir soporte para acciones tokenizadas a través de su sistema de negociación alternativo Trajectory Cross, un venue establecido que maneja transacciones fuera de las bolsas de valores convencionales. La plataforma ya admite acciones tradicionales, fondos cotizados en bolsa y recibos de depósito estadounidenses. Oldenburg esbozó previamente planes para extender esas capacidades a valores tokenizados durante la segunda mitad de 2026.
Su calendario anterior se reveló durante la Digital Asset Summit en marzo, cuando discutió la incorporación de valores basados en blockchain a las operaciones de negociación existentes del banco. Como crypto.news informó en ese momento, se esperaba que el servicio propuesto respaldara acciones y ETF seleccionados de EE. UU. junto con sus equivalentes convencionales. El banco ha ajustado desde entonces sus expectativas mientras continúa el trabajo en la infraestructura necesaria.
Oldenburg explicó que la demanda institucional sigue siendo limitada en parte porque los productos que los clientes negociarían aún no se han vuelto ampliamente disponibles. Dijo que el equipo debe tener valores adecuados antes de poder proporcionar soporte de negociación a través del ATS.
“Necesitamos producto para poder respaldarlos dentro del ATS.”
La ejecutiva dijo que el banco continúa el desarrollo mientras monitorea la actividad entre custodios, venues de negociación, reguladores y otras instituciones financieras. No identificó una falla técnica particular ni divulgó costos adicionales del proyecto asociados con el calendario revisado.
Un sistema de negociación alternativo permite a compradores y vendedores ejecutar transacciones de valores a través de un venue regulado que opera fuera de una bolsa de valores nacional. Los cambios propuestos por Morgan Stanley extenderían un negocio de valores existente a representaciones basadas en blockchain de activos financieros. El banco no ha anunciado qué redes blockchain pretende utilizar ni si todos los clientes actualmente elegibles para Trajectory Cross calificarían para el servicio planificado de acciones tokenizadas.
DTCC se prepara para el lanzamiento de octubre mientras cambian las reglas de las acciones en EE. UU.
Los preparativos de Morgan Stanley coinciden con un lanzamiento previsto para octubre de 2026 de un servicio de tokenización de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Oldenburg identificó el próximo servicio como uno de los desarrollos que el banco está monitoreando mientras construye sus propias capacidades.
En un anuncio del 4 de mayo, DTCC dijo que más de 50 empresas participaban en un grupo de trabajo de la industria que apoya el desarrollo de infraestructura de valores tokenizados. El proyecto incluye instituciones financieras tradicionales, empresas de activos digitales, corredores y proveedores de infraestructura de mercado. Su servicio planificado permitiría que los valores elegibles mantenidos en la Depository Trust Company se representen mediante registros basados en blockchain.
DTCC completó transacciones de producción que involucran valores tokenizados el 15 de julio, incluidas transacciones que hacen referencia a instrumentos del Tesoro de EE. UU. y acciones. Según su actualización oficial, el ejercicio involucró a aproximadamente 40 firmas participantes y demostró varios tipos de transacciones financieras utilizando activos custodiados por DTC. DTCC mantuvo su objetivo de lanzamiento en octubre después de completar la actividad de producción.
Como se informó anteriormente, el servicio propuesto de DTCC incluye valores ya mantenidos dentro de su sistema de custodia tradicional. El proveedor de infraestructura dijo que las tenencias tokenizadas preservarían los derechos de propiedad y las protecciones de los inversores asociadas con sus formas convencionales. Los activos elegibles en consideración incluyen acciones de EE. UU., valores del Tesoro y los principales fondos cotizados en bolsa.
Por separado, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. introdujo exenciones temporales el 17 de septiembre para ciertas plataformas que negocian acciones tokenizadas. El anuncio oficial de la agencia permite que los lugares de valores tokenizados que califiquen operen a través de acuerdos aprobados de creadores de mercado automatizados bajo condiciones definidas.
La SEC exige que las acciones tokenizadas negociadas bajo las exenciones proporcionen a los tenedores los mismos derechos que los valores tradicionales correspondientes. Los lugares de negociación enfrentan restricciones en cuanto a símbolos elegibles y volúmenes, mientras que los emisores deben tener la oportunidad de oponerse a ciertas tokenizaciones de terceros. Las exenciones no constituyen una aprobación del servicio ATS propuesto por Morgan Stanley, que sigue sujeto a sus propios requisitos regulatorios aplicables.
Morgan Stanley construye billeteras e infraestructura de activos digitales
Morgan Stanley está preparando otros servicios de activos digitales mientras trabaja para lograr el soporte de acciones tokenizadas. Según Oldenburg, el banco está desarrollando infraestructura de billetera patentada que permitiría a los clientes mantener activos digitales y productos financieros tokenizados a través de una experiencia integrada con sus sistemas existentes.
La billetera propuesta está diseñada para operar con acuerdos de custodia institucional, con la tecnología subyacente gestionada en gran medida por el banco. El ejecutivo describió un sistema destinado a reducir el trabajo técnico requerido de los clientes que interactúan con inversiones basadas en blockchain. Morgan Stanley no ha anunciado que la billetera esté completamente operativa ni ha confirmado qué valores tokenizados admitirá inicialmente.
El banco estableció recientemente un Laboratorio de Activos Digitales para examinar aplicaciones de blockchain antes de introducirlas en entornos de producción. La iniciativa cubre tecnologías que podrían respaldar productos financieros, incluidas monedas estables, sistemas de finanzas descentralizadas y activos tokenizados. Su trabajo se centra en probar capacidades técnicas y evaluar riesgos operativos.
En cobertura relacionada, la iniciativa del 29 de septiembre de Morgan Stanley se describió como un entorno de prueba interno para depósitos tokenizados, monedas digitales, fondos del mercado monetario y aplicaciones de finanzas descentralizadas. El laboratorio no representa un lanzamiento público de los productos que se están estudiando.
Morgan Stanley ya ha ampliado el acceso directo a criptomonedas a través de E*TRADE. En julio, la correduría puso a disposición de los clientes elegibles el comercio de Bitcoin, Ethereum y Solana, con una tarifa de transacción reportada del 0,50%. Como informó crypto.news, el despliegue forma parte del negocio existente de activos digitales de la firma, separado del servicio propuesto de negociación de acciones tokenizadas.
La compañía ha buscado autorización bancaria federal para operaciones dedicadas de custodia de activos digitales. Según los registros de licencias de la Oficina del Contralor de la Moneda, Morgan Stanley Digital Trust recibió una decisión de carta condicional con fecha del 18 de junio de 2026. El banco fiduciario operaría desde Purchase, Nueva York, sujeto al cumplimiento de los requisitos adjuntos a la autorización.
Morgan Stanley prevé que los activos tokenizados alcancen billones para 2030
Más allá de las acciones que cotizan en bolsa, Oldenburg identificó las acciones privadas, los productos financieros estructurados y las participaciones en fondos privados como posibles áreas para la adopción de blockchain. Dichos instrumentos a menudo implican trabajo administrativo relacionado con registros de propiedad, elegibilidad de inversores y procesamiento de transacciones. La ejecutiva espera que la tokenización ofrezca oportunidades para las instituciones financieras que buscan gestionar esos procesos a través de infraestructura digital.
La estrategia propuesta de Morgan Stanley implica mantener el apoyo a los valores convencionales mientras se prepara para manejar activos basados en blockchain. Oldenburg describió el objetivo del banco como “recaudar, asignar y gestionar capital en cadena”, con clientes que potencialmente utilicen instrumentos tradicionales y tokenizados dentro de las mismas relaciones de inversión.
La ejecutiva caracterizó el desarrollo a más largo plazo como “la tokenización de todo”, refiriéndose a su expectativa de que más instrumentos financieros podrían eventualmente emitirse, negociarse o gestionarse a través de estructuras tokenizadas. Sus comentarios incluyeron el posible uso futuro de activos tokenizados como garantía, aunque Morgan Stanley no anunció un nuevo producto de garantía conectado a su servicio de acciones planificado.
Oldenburg predijo que el mercado de activos tokenizados del mundo real alcanzaría entre $3 billones y $10 billones para 2030. Describió su confianza en ese rango con la frase “sin duda”. La estimación es su pronóstico, no un resultado de mercado establecido ni una proyección confirmada de forma independiente por los reguladores.
Otras instituciones financieras están desarrollando infraestructura de valores tokenizados. Nasdaq ha buscado cambios para apoyar acciones tokenizadas, mientras que los operadores de bolsas y las empresas de activos digitales están examinando la negociación de valores a través de redes blockchain. La exención de septiembre de la SEC crea una ruta regulatoria limitada para los lugares que califiquen, aunque la agencia continúa buscando comentarios antes de establecer requisitos más permanentes.
Para Morgan Stanley, el objetivo revisado del primer trimestre de 2027 sigue estando condicionado a la disponibilidad de productos adecuados, la demanda de los clientes y la infraestructura operativa necesaria. Oldenburg dijo que el banco está monitoreando el lanzamiento del servicio de octubre de DTCC y el entorno regulatorio de EE. UU. mientras su equipo de desarrollo prepara el soporte para acciones tokenizadas. La compañía no ha publicado una fecha de lanzamiento final, una lista de valores admitidos ni un calendario para la incorporación de clientes.
