La empresa japonesa de tesorería de Bitcoin Metaplanet ha anunciado planes para emitir ¥52 mil millones, aproximadamente $340 millones, en bonos convertibles con interés cero con vencimiento en 2031, utilizando los fondos para pagar préstamos respaldados por Bitcoin y financiar recompras de acciones.
Resumen
- Metaplanet planea ¥52 mil millones en bonos convertibles con interés cero con vencimiento en octubre de 2031, confirmó su presentación.
- La compañía destinó ¥23.6 mil millones para el pago de deuda y hasta ¥28.3 mil millones para recompras.
- Metaplanet tenía 44,000 Bitcoin a finales de septiembre, según su última presentación de emisión de bonos corporativos.
- El préstamo existente respaldado por Bitcoin alcanzó aproximadamente $650 millones, superando el ratio de apalancamiento preferido de la compañía en septiembre.
- Merrill Lynch International liderará la oferta en el extranjero, excluyendo Estados Unidos, con emisión programada para octubre.
Metaplanet reveló el plan de financiamiento en una presentación del 13 de octubre ante la Bolsa de Tokio, tras una decisión del CEO Simon Gerovich bajo la autoridad otorgada por su junta directiva. La compañía espera recibir aproximadamente ¥51.9 mil millones en ingresos netos, asignando ¥23.6 mil millones para el pago de deuda y hasta ¥28.3 mil millones para recompras de acciones. Los bonos están programados para su emisión el 29 de octubre de 2026.
Los bonos convertibles de Metaplanet financiarán el pago de deuda
Según el acuerdo, Metaplanet emitirá bonos convertibles no garantizados y con cupón cero con un monto principal total de ¥52 mil millones. Los valores vencen el 29 de octubre de 2031 y no conllevan pagos de intereses periódicos. Los inversores tendrán la opción de convertir sus tenencias en acciones ordinarias bajo los términos especificados en la presentación.
La compañía planea utilizar ¥23.6 mil millones de los ingresos en noviembre de 2026 para pagar parte de su línea de crédito existente respaldada por Bitcoin. Al 30 de septiembre, Metaplanet había tomado prestado aproximadamente $650 millones a través de una línea de crédito que permite hasta $800 millones en financiamiento. El pago incluirá fondos previamente prestados para apoyar la adquisición de Siiibo Securities.
Metaplanet dijo que el nuevo financiamiento reemplazaría parte de su deuda con intereses y colateralizada con Bitcoin por obligaciones no garantizadas a más largo plazo. La compañía espera que la transacción reduzca los costos de endeudamiento y libere algo de Bitcoin actualmente pignorado como colateral.
Aunque los bonos no conllevan intereses, la presentación reconoció que la emisión inicialmente aumentaría los pasivos totales de la compañía. La deuda disminuiría solo si los inversores convirtieran sus bonos en acciones o la compañía posteriormente pagara las obligaciones pendientes.
El financiamiento sigue a una revisión de la política de préstamos de Bitcoin de Metaplanet, que introdujo límites destinados a reducir la dependencia del financiamiento apalancado de Bitcoin. Bajo el marco revisado, el préstamo respaldado por Bitcoin debería generalmente mantenerse por debajo del 10% del valor neto de los activos de Bitcoin de la compañía.
Metaplanet reconoció que su ratio de endeudamiento había alcanzado aproximadamente el 17.7% a finales de septiembre, superando el nivel establecido bajo su política. La compañía dijo que precios más bajos de Bitcoin podrían elevar el ratio al reducir el valor de sus tenencias.
Metaplanet planea ¥28.3 mil millones en recompras de acciones
Junto con el pago de deuda, Metaplanet ha asignado hasta ¥28.3 mil millones de los ingresos previstos para recomprar sus acciones ordinarias entre octubre y diciembre de 2026. La compañía describió las compras como parte de su estrategia de asignación de capital, que se centra en mejorar la cantidad de Bitcoin atribuible a cada acción en circulación.
La presentación identificó una recompra fuera del mercado planificada de hasta ¥25.3 mil millones a través del sistema de negociación ToSTNeT-3 de la Bolsa de Tokio. Metaplanet dijo que el mecanismo le permitiría adquirir acciones mientras limita el efecto de grandes compras sobre los precios en la sesión de negociación regular.
Su consejo aprobó por separado una autorización de recompra de acciones de hasta ¥60 mil millones y concluyó el programa de recompra anterior establecido en octubre de 2025. La nueva autorización es mayor que el monto específicamente destinado de los ingresos del bono convertible.
Metaplanet declaró que recomprar acciones cuando su valor de mercado está por debajo del valor de sus tenencias subyacentes de Bitcoin podría aumentar el respaldo en Bitcoin de sus acciones restantes. La compañía utiliza una medida conocida como mNAV para comparar su valoración de mercado con el valor neto de los activos de sus tenencias de Bitcoin.
Según la presentación del 13 de octubre, el financiamiento no financiará directamente compras adicionales de Bitcoin. La compañía dijo que los ingresos se destinarían al pago de deuda y recompras de acciones, con cualquier asignación de recompra no utilizada potencialmente redirigida hacia compras adicionales de sus propias acciones o la reducción de préstamos.
La compañía planea llevar a cabo una transacción ToSTNeT-3 el 14 de octubre. Si se utiliza la asignación completa de ¥25.3 mil millones, la presentación estima que se podrían recomprar aproximadamente 97.94 millones de acciones, lo que representa aproximadamente el 7.1% de las acciones ordinarias emitidas.
Los bonos con interés cero vencerán en octubre de 2031
La primera oferta de bonos convertibles denominados en euroyen de Metaplanet se comercializará principalmente a inversores en Europa y Asia, excluyendo Estados Unidos. Merrill Lynch International ha sido designado como único bookrunner y gestor principal de la transacción.
Los bonos tienen un valor nominal de ¥10 millones cada uno, con 5,200 derechos de adquisición de acciones adjuntos a la emisión planificada. La presentación establece el precio de oferta en 102.5% del valor nominal, mientras que los inversores pagarán a la compañía el 100% del monto principal bajo la estructura de emisión.
El precio de conversión inicial aún no se ha finalizado. Metaplanet dijo que determinaría el precio en función de la demanda de los inversores y las condiciones del mercado, sujeto a un mínimo igual al precio de cierre de sus acciones cotizadas en Tokio en la fecha del acuerdo de suscripción.
Los tenedores de bonos pueden ejercer sus derechos de conversión desde el 12 de noviembre de 2026 hasta el 15 de octubre de 2031, sujeto al rescate anticipado y otras condiciones establecidas en la presentación. La conversión intercambiaría los bonos por acciones ordinarias, cambiando potencialmente el número de acciones en circulación de la compañía.
Los valores están programados para vencer el 29 de octubre de 2031, cuando cualquier principal restante sería reembolsable a su valor nominal. Metaplanet puede rescatar los bonos antes bajo circunstancias específicas, incluida una condición de precio de las acciones a partir del 29 de octubre de 2029.
Según esa disposición, la compañía puede rescatar todos los bonos en circulación si el precio de sus acciones alcanza al menos el 160% del precio de conversión aplicable en 20 días de negociación dentro de un período de 30 días. Los tenedores de bonos tienen una opción separada para solicitar el reembolso a su valor nominal el 29 de octubre de 2029.
La oferta en el extranjero no se registrará ni se venderá en Estados Unidos, según la divulgación de valores de la compañía.
Metaplanet posee 44,000 BTC mientras se expande la estrategia financiera
Al 30 de septiembre, Metaplanet reportó tenencias de 44,000 BTC, lo que convierte a Bitcoin en su principal activo de reserva de tesorería. Según su política revisada de asignación de capital, la compañía planea mantener aproximadamente entre el 85% y el 90% de los activos totales en Bitcoin, con el 10% al 15% restante asignado a inversiones estratégicas y negocios generadores de ingresos.
La compañía ha continuado desarrollando sus operaciones financieras a través del Proyecto Nova, una iniciativa diseñada para construir productos y servicios financieros en torno a Bitcoin. En julio, Metaplanet completó su adquisición de Siiibo Securities por ¥2.1 mil millones y renombró el negocio como Metaplanet Securities. La subsidiaria posteriormente comenzó a ofrecer productos de bonos relacionados con Bitcoin a través de su programa BitBonds.
A través de la subsidiaria, la compañía planea desarrollar productos de inversión que involucren crédito respaldado por Bitcoin, stablecoins y valores tokenizados. Metaplanet ha estado trabajando con JPYC y Progmat para examinar el uso de Bitcoin como garantía para productos financieros digitales, aunque los servicios propuestos siguen sujetos a desarrollo y requisitos regulatorios.
En Estados Unidos, Metaplanet ha propuesto adquirir el control de Super League Enterprise, que cotiza en Nasdaq, mediante una inversión que involucra 2,100 BTC y $2.5 millones. La compañía espera poseer aproximadamente el 95.7% del negocio después de completarse y planea renombrarlo Superplanet.
Según la presentación del 13 de octubre, la transacción en Estados Unidos permaneció sujeta a la aprobación de los accionistas, los procedimientos aplicables de la SEC y Nasdaq, y otras condiciones de cierre. Metaplanet espera completar la adquisición durante el cuarto trimestre de 2026, después de lo cual Superplanet serviría como el negocio de tesorería de Bitcoin en Estados Unidos del grupo.
