El banco central de la India ha emitido una vez más una advertencia sobre la separación de las criptomonedas de la tecnología subyacente.
Es un recordatorio del escepticismo de larga data del RBI hacia los activos digitales privados. Aun así, sigue siendo optimista sobre la tokenización y los libros contables distribuidos.
"El enfoque de la India sigue siendo cauteloso con respecto a las criptomonedas, considerando las ramificaciones que puede tener sobre la soberanía monetaria, la política monetaria y el flujo de capital", dijo el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, en el Kautilya Economic Conclave en Nueva Delhi.
Sin embargo, el RBI apoya firmemente las tecnologías relacionadas con los activos digitales, como la tecnología de libro contable distribuido y la tokenización.
El RBI ha demostrado repetidamente que aprecia las posibilidades de la tecnología de estilo blockchain, pero no está de acuerdo con la opinión de que se necesitan activos criptográficos emitidos de forma privada para materializar los beneficios.
¿Por qué es el RBIZ cauteloso con las criptomonedas?
La llamada "singularidad del dinero" destaca como una de las principales preocupaciones.
Básicamente, es un principio según el cual todas las formas de dinero expresadas en la misma moneda deberían poder intercambiarse a la misma tasa. Esto significa que el efectivo físico en términos de rupias debería valer lo mismo que una rupia depositada en un banco comercial.
La presencia de un gran número de monedas emitidas de forma privada o instrumentos similares podría perturbar el sistema, ya que los consumidores podrían empezar a tratar con activos con diferencias significativas en términos de valor o respaldo en comparación con el dinero soberano.
Malhotra señaló los posibles efectos de las criptomonedas sobre la política monetaria y el flujo de capital, lo cual es de particular relevancia en economías emergentes con restricciones al flujo de capital transfronterizo.
Estos están en gran medida en línea con lo que el RBI ha estado diciendo durante años.
El RBI ha advertido anteriormente que la adopción masiva de activos criptográficos podría embotar la efectividad de la política monetaria, debilitar la capacidad de gestionar los flujos de capital y también exponer el sistema a otros riesgos que afectan la estabilidad financiera y la estabilidad macroeconómica.
Malhotra también cuestionó el argumento generalizado de que los pagos son la razón para adoptar criptomonedas.
Según Malhotra, la India ya cuenta con una infraestructura para pagos nacionales rápidos, baratos y convenientes.
"El problema que se intenta resolver no es principalmente tanto el problema de los pagos nacionales", dijo Malhotra.
En cambio, los pagos transfronterizos son el problema más importante, argumentó. Pero incluso en esta área, las monedas digitales de bancos centrales y los sistemas de pago regulados e interconectados son una alternativa a las criptomonedas, piensa el RBI.
Inclinándose hacia la prohibición
La última palabra "cauteloso" de Malhotra es bastante moderada en comparación con las posiciones que aparentemente mantiene el RBI en medio de la lucha interna en curso en la India sobre la regulación de las criptomonedas.
En julio, Reuters revisó documentos gubernamentales que revelaron que el RBI todavía tenía una inclinación hacia una política nacional de criptomonedas "inclinada hacia la prohibición".
Además, según se informó, el RBI había insistido en que los bancos regulados y otras instituciones financieras deberían tener restringido tener cualquier activo criptográfico o tenencias de stablecoins privadas, comerciar con ellos o tener exposición a ellos.
Las stablecoins en moneda extranjera han sido una gran preocupación, ya que su adopción masiva podría diluir la soberanía monetaria y hacer más probable que la actividad financiera salga de los sistemas bancarios y monetarios nacionales.
