En resumen
- Circle presentó recomendaciones a la revisión de MiCA de la Comisión Europea, argumentando que el marco ha producido muchos emisores regulados pero ha capturado pocos de los mayores tokens globales.
- Instó a la UE a preservar la "multi-emisión" (advirtiendo que las restricciones empujarían la actividad al extranjero) y a flexibilizar las reglas de reservas, alineándose con el BCE en contra del mandato de depósitos bancarios del 30% al 60%.
- El impulso llega antes de una revisión más amplia de MiCA en 2027 y en medio de una contienda más amplia entre EE. UU. y la UE por el dominio de las stablecoins.
Circle está presionando a la Unión Europea para que reelabore partes de su reglamento sobre criptomonedas, argumentando que las reglas actuales que rigen las stablecoins están manteniendo los mayores tokens del mundo fuera del perímetro regulatorio de Europa.
El emisor de stablecoins dijo el jueves que había presentado una respuesta a la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión del Reglamento de Mercados de Criptoactivos, o MiCA, el marco integral del bloque para los activos digitales.
Circle, que emite el USDC vinculado al dólar y el EURC vinculado al euro, enmarcó sus recomendaciones como refinamientos a un marco al que atribuye haber dado a Europa un liderazgo temprano.
El argumento central de la empresa es que MiCA ha producido una gran cantidad de emisores regulados, pero no ha logrado capturar los mayores tokens globales. De las 25 principales stablecoins por valor de mercado, señaló Circle, solo tres están reguladas por MiCA.
Para cerrar esa brecha, instó a la Comisión a preservar la "emisión múltiple", la estructura que permite que una stablecoin de circulación global sea coemitida por una entidad autorizada en la UE junto con su contraparte regulada en el extranjero, advirtiendo que restringirla simplemente empujaría la actividad hacia el extranjero.
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Las solicitudes más directas de Circle se refieren a las reservas. Actualmente, MiCA exige que los emisores de tokens de dinero electrónico mantengan al menos el 30% de las reservas en depósitos bancarios comerciales, aumentando al 60% para los tokens considerados "significativos".
Circle argumentó que el mandato en realidad aumenta la exposición al riesgo crediticio del sector bancario, y se puso del lado del Banco Central Europeo al pedir que se reemplace con un requisito de liquidez más flexible. La firma también pidió a los reguladores que eliminen un límite del 35% sobre la exposición a un solo soberano y una regla que limita cuánto puede mantener en un solo banco, lo que, según dijo, obligaría a los grandes emisores a repartir reservas entre docenas de bancos.
La presentación llega mientras la UE prepara una revisión más amplia de MiCA. Se espera que Bruselas revise el marco en 2027 para abordar mejor a los emisores extranjeros de stablecoins, incluso mientras las empresas cripto europeas navegan la presión del período de transición de MiCA y los reguladores presionan a plataformas como Binance por el cumplimiento.
El impulso también refleja una contienda más amplia por el dominio de las stablecoins, mientras los emisores estadounidenses se expanden en el extranjero y Washington enmarca cada vez más los tokens vinculados al dólar como una herramienta para extender el alcance global del billete verde.
