BitGo se ha propuesto convertir el trading, los préstamos y la liquidación en la principal fuente de ingresos para el custodio de criptomonedas estadounidense, y su CEO, Mike Belshe, dijo el 6 de octubre que eventualmente quiere que el prime brokerage represente la totalidad del negocio.
Resumen
- BitGo quiere que el prime brokerage se convierta en su principal motor de ingresos a medida que se expanden los servicios de trading institucional.
- El CEO Mike Belshe dijo que en última instancia quiere que el prime brokerage genere todos los ingresos de BitGo.
- BitGo adquirió el negocio de trading institucional de NYDIG en agosto, añadiendo capacidades de derivados, ejecución, financiación y estructuración.
- Go Network liquidó más de 2.000 millones de dólares a través de Crossover Markets para septiembre, informó BitGo públicamente.
- Las empresas de criptomonedas agrupan cada vez más la custodia, el trading, los préstamos y la liquidación en plataformas de servicios institucionales únicas a nivel mundial.
Bloomberg informó desde Singapur que Belshe quiere que BitGo gane dinero ayudando a los clientes institucionales a operar y financiar sus activos digitales en lugar de depender en gran medida de las comisiones cobradas simplemente por almacenarlos.
“Nos gustaría que fuera el 100% de nuestros ingresos”, dijo Belshe sobre el prime brokerage. El comentario describe su ambición a largo plazo, y BitGo no ha divulgado un calendario ni un objetivo de ingresos formal para alcanzar ese nivel.
Su razonamiento fue igualmente directo. “Nadie quiere pagar por la custodia”, dijo Belshe, mientras la empresa trabaja para utilizar la custodia como punto de entrada a servicios que generan comisiones cuando los clientes operan, piden prestado, liquidan transacciones o gestionan garantías.
Los últimos informes financieros de BitGo muestran que la empresa ya se está moviendo en esa dirección. Sus relaciones de custodia y carteras siguen proporcionando la base de la plataforma, pero la dirección dijo en agosto que su prioridad es convertir más de esas relaciones en ingresos recurrentes procedentes de varios productos.
BitGo quiere que los clientes de custodia utilicen más servicios
El prime brokerage reúne varios servicios que normalmente utilizan las grandes firmas de trading bajo una sola relación. En el caso de BitGo, la oferta incluye ejecución de operaciones, financiación, gestión de garantías y liquidación, mientras los activos de los clientes pueden permanecer dentro de una custodia regulada.
El modelo le da a BitGo más formas de ganar con clientes que ya lo utilizan para almacenar activos digitales. Un fondo que mantiene Bitcoin con la empresa, por ejemplo, puede acceder a liquidez de trading, pedir préstamos contra garantías elegibles o liquidar operaciones sin tener que mover primero sus tenencias a un exchange.
BitGo Prime se sitúa en el lado del trading y la financiación del sistema. Go Network se encarga del movimiento de capital y la liquidación. Su servicio de Entrega contra Pago está diseñado para que el activo y el pago se liquiden juntos, mientras que la liquidación fuera del exchange permite a las instituciones operar en plataformas compatibles con los activos aún en poder de un custodio regulado de BitGo.
La empresa ha estado construyendo esas conexiones a lo largo de 2026. El 30 de septiembre, BitGo amplió su acuerdo de liquidación fuera del exchange con OKX más allá de Estados Unidos, permitiendo a instituciones internacionales elegibles acceder a la liquidez de OKX mientras las garantías admitidas permanecen en custodia segregada con BitGo Singapore.
Una estructura similar ya está operando en Estados Unidos. Como informó anteriormente crypto.news, Gate US se unió a la red de liquidación fuera del exchange de BitGo en julio, permitiendo a los traders institucionales utilizar el exchange mientras sus activos permanecían con BitGo Bank & Trust.
El trading está creciendo, pero los ingresos principales de BitGo necesitan contexto
Los estados financieros de BitGo muestran por qué el trading ocupa un lugar central en el plan.
Para el segundo trimestre de 2026, la compañía reportó $4.33 mil millones en ingresos totales, un aumento del 79.6% respecto al año anterior. Las ventas de activos digitales representaron casi $4.20 mil millones de esa cantidad.
La cifra no debe interpretarse como $4.2 mil millones de ganancias por trading. BitGo registra la mayoría de las ventas de activos digitales al contado sobre una base bruta, lo que significa que el valor de los activos vendidos aparece como ingresos mientras que el costo de comprar esos activos aparece por separado.
Los costos directos por ventas de activos digitales alcanzaron aproximadamente $4.19 mil millones durante el trimestre. BitGo dijo que la actividad produjo un margen de alrededor de $7.1 millones, o 17 puntos básicos, por debajo de los 32 puntos básicos del primer trimestre.
Los derivados se contabilizan de manera diferente, con los ingresos registrados sobre una base neta. La compañía dijo que los cambios entre la actividad al contado y la de derivados pueden hacer que los ingresos principales fluctúen sin dar una imagen simple de la economía generada por cada operación.
Mientras tanto, las suscripciones y servicios generaron $27.5 millones en el segundo trimestre, un aumento del 8.5% respecto al año anterior. BitGo vinculó el aumento al crecimiento de clientes y a una mayor actividad, mientras que su presentación ante la SEC identificó una actividad de préstamo más fuerte como contribuyente al crecimiento de suscripciones y servicios de seis meses.
La plataforma tenía 5,833 clientes a finales de junio, un aumento del 26.2% interanual, con $65.2 mil millones de activos en la plataforma. La medida normalizada de BitGo de activos en plataforma aumentó un 31.4% después de ajustar la comparación por cambios en los precios de los activos digitales.
El acuerdo con NYDIG añade más herramientas de trading y préstamo
BitGo aceleró la expansión en agosto cuando adquirió el negocio de trading institucional de NYDIG y los activos relacionados.
La transacción completada trajo capacidades adicionales de derivados, financiamiento y ejecución institucional a la plataforma de BitGo. Los términos financieros no se divulgaron públicamente.
Como informó crypto.news, la operación adquirida abarcaba derivados, productos estructurados, financiamiento y servicios de ejecución, con aproximadamente 30 empleados de NYDIG uniéndose a BitGo junto con relaciones con clientes institucionales.
Menos de tres semanas después, BitGo y Crossover Markets dijeron que los clientes habían superado los $2 mil millones en volumen nocional acumulado ejecutado a través del venue CROSSx de Crossover y compensado y liquidado a través de Go Network.
El acuerdo separa la ejecución de la custodia. Crossover proporciona el venue de trading, mientras que BitGo suministra crédito, custodia, compensación y liquidación. Por lo tanto, los clientes pueden operar a través de CROSSx y liquidar a través de Go Network en lugar de colocar el saldo completo de trading con el venue de ejecución.
BitGo Prime amplió su red de liquidez a principios de julio al agregar a Virtu Financial. BitGo dijo que los clientes institucionales podían acceder a los precios de Virtu junto con otros proveedores de liquidez mientras los activos permanecían con BitGo Bank & Trust o BitGo Europe durante todo el proceso de trading y liquidación.
La capa de custodia regulada sigue siendo central para la configuración. BitGo recibió la aprobación de la OCC en diciembre de 2025 para convertir su compañía fiduciaria de Dakota del Sur en BitGo Bank & Trust, National Association, otorgando a la unidad una carta federal de banco fiduciario nacional.
BitGo luego cotizó sus acciones Clase A en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo BTGO el 22 de enero. Las presentaciones ante la SEC muestran que la compañía vendió 11.03 millones de acciones a $18 cada una, generando $198.5 millones en ingresos brutos y aproximadamente $174 millones después de descuentos y gastos de suscripción.
Las empresas de criptomonedas están yendo más allá de los modelos de negocio de un solo servicio
La estrategia de BitGo se ajusta a un patrón que se está desarrollando en las empresas de criptomonedas institucionales, donde las firmas que antes se especializaban en un solo servicio están reuniendo custodia, ejecución, préstamos, liquidación y pagos bajo plataformas conectadas.
Ripple siguió una ruta similar tras su adquisición de Hidden Road por 1.250 millones de dólares, que se convirtió en Ripple Prime. En cobertura relacionada de crypto.news, el servicio fue descrito como una plataforma institucional que abarca financiamiento, compensación y negociación en activos digitales y mercados tradicionales.
La liquidación fuera de exchange se está convirtiendo en otra parte de ese modelo. Binance y Anchorage Digital han construido una estructura que permite a los traders institucionales acceder a la liquidez del exchange mientras la garantía elegible permanece con un custodio regulado, como crypto.news informó anteriormente.
La configuración separa la custodia de la ejecución de operaciones, reduciendo la cantidad de capital que necesita permanecer directamente en un exchange mientras el trader sigue siendo capaz de utilizar su liquidez.
Los préstamos institucionales están creciendo junto con los servicios de liquidación y negociación. FalconX ha ampliado los acuerdos de préstamos garantizados con Ethena, incluida una facilidad de 1.000 millones de dólares anunciada en agosto. Como crypto.news informó, el programa utiliza activos que respaldan USDe para apoyar préstamos institucionales con sobrecolateralización.
Las empresas financieras tradicionales están tomando un camino similar. Standard Chartered ha combinado servicios de custodia de activos digitales y negociación al contado mientras trabaja en infraestructura de corretaje principal, según cobertura relacionada de crypto.news.
Para BitGo, las stablecoins proporcionan otra fuente de ingresos fuera de la custodia básica. Stablecoin-as-a-Service produjo 38,8 millones de dólares de ingresos en el segundo trimestre, un 148% más interanual, aunque 35,7 millones de dólares salieron como comisiones de patrocinador de stablecoins. La dirección dijo que los mayores saldos de reservas y los nuevos programas apoyaron el negocio.
La propia declaración del segundo trimestre de la compañía describe las relaciones de custodia y cartera como la base de la plataforma mientras busca convertir a más clientes en usuarios de varios servicios.
El comentario de Belshe del 6 de octubre sobre el corretaje principal "100%" va mucho más allá de las divulgaciones financieras formales de BitGo. La compañía no ha anunciado cuándo el corretaje principal podría convertirse en su mayor fuente de ingresos, y mucho menos en su única fuente, y sus negocios reportados todavía incluyen staking, suscripciones, infraestructura de stablecoins, ingresos por intereses y ventas de activos digitales.
