Die Zentralbank Malaysias hat eine auf Distributed-Ledger-Technologie basierende Wertpapierplattform gestartet, die tokenisierte Anleihen und islamische Sukuk unterstützt und digitale Eigentumsnachweise mit einer rund um die Uhr verfügbaren Zahlungsabwicklung verbindet.
Zusammenfassung
- Bank Negara Malaysia hat am 20. Oktober SSDS+ gestartet, um die Emission und Verwahrung tokenisierter Anleihen und Sukuk zu unterstützen.
- Das neue System verbindet digitale Wertpapieraufzeichnungen mit RENTAS+ und ermöglicht eine rund um die Uhr verfügbare Zahlungsabwicklung in Zentralbankgeld.
- SSDS+ kann tokenisierte Staatsanleihen und Unternehmensanleihen für Privatanleger unterstützen, wobei keine Erstemission identifiziert wurde.
- Die Einführung folgt auf Malaysias Pilotprojekt für tokenisierte Sukuk im Umfang von 100 Millionen Ringgit im April und seine fortlaufenden Experimente mit digitalen Vermögenswerten.
In ihrer Ankündigung vom 20. Oktober erklärte die Bank Negara Malaysia (BNM), dass das neue Scripless Securities Depository System, bekannt als SSDS+, intern unter Verwendung von Cloud- und Distributed-Ledger-Technologien entwickelt wurde, um die Anleihemarktinfrastruktur des Landes zu modernisieren.
Malaysia verbindet tokenisierte Anleihen mit der Zentralbankabwicklung
SSDS+ übernimmt die Emission, Verwahrung und Aufbewahrung digitaler Schuldverschreibungen, wobei Eigentum und Übertragungen elektronisch erfasst werden. Die Zentralbank baute die Plattform auf ihrem bestehenden Scripless Securities Depository System auf, das den Großhandelsfinanzmarkt Malaysias bedient.
Die neue Infrastruktur ist direkt mit RENTAS+ verbunden, dem modernisierten Echtzeit-Abwicklungssystem des Landes. Während SSDS+ die Wertpapieraufzeichnungen führt, wickelt RENTAS+ die entsprechenden Zahlungen für Anleihekäufe in Zentralbankgeld ab.
Die BNM erklärte, die Verbindung ermögliche es Zahlungs- und Abwicklungsdiensten, rund um die Uhr zu operieren und Finanzinstitute auch außerhalb der üblichen Bankzeiten zu unterstützen.
Anders als bei Regelungen, die auf privaten Stablecoins oder anderen digitalen Zahlungstoken beruhen, verwendet der angekündigte Abwicklungsprozess Zentralbankgeld. Wertpapiereigentumsnachweise und Zahlungen werden von zwei verbundenen Systemen mit unterschiedlichen Zuständigkeiten verwaltet.
Die Zentralbank erwartet, dass digitale Aufzeichnungen Transaktionen vereinfachen und Emittenten mehr Flexibilität bei der Gestaltung von Finanzinstrumenten geben. Die Infrastruktur ist in erster Linie für Großhandelsmärkte gedacht, ist aber bereit, tokenisierte Staatsanleihen und Unternehmensanleihen für Privatanleger zu unterstützen.
BNM-Gouverneur Abdul Rasheed Ghaffour bezeichnete den Start als wichtige Entwicklung für die Finanzinfrastruktur des Landes.
„Zusammen bieten SSDS+ und RENTAS+ eine sichere, schnellere, flexiblere und digital ermöglichte Grundlage für neue Anwendungsfälle in den Bereichen Wertpapiere und Zahlungen“, sagte er.
Die Zentralbank hat weder den ersten Anleiheemittenten identifiziert, der SSDS+ nutzt, noch Transaktionsvolumina offengelegt oder angekündigt, wann tokenisierte Anleihen für Privatanleger über die Plattform verfügbar sein werden.
RENTAS+ bringt 24-Stunden-Zahlungen für digitale Wertpapiere
Der Start der Wertpapierplattform baut auf Malaysias Bemühungen zur Modernisierung seiner bestehenden Interbankenzahlungsinfrastruktur auf.
Im Oktober 2025 startete die BNM RENTAS+, wodurch Finanzinstitute Gelder kontinuierlich das ganze Jahr über übertragen und abwickeln können.
Das System modernisierte Malaysias Echtzeit-Bruttoabwicklungsinfrastruktur und beseitigte die Beschränkung fester täglicher Abwicklungsfenster für unterstützte Interbankenzahlungen.
Laut der Zentralbank wurde RENTAS das erste Echtzeit-Bruttoabwicklungssystem in ASEAN, das einen durchgängigen 24-Stunden-Betrieb bietet.
Die BNM führte zusammen mit der Zahlungsmodernisierung eine automatische Liquiditätsfazilität ein, die es teilnehmenden Instituten ermöglicht, über Rückkaufvereinbarungen und Sell-and-Buy-Back-Arrangements auf Liquidität zuzugreifen.
Diese Fazilitäten wurden entwickelt, um Banken bei der Bewältigung ihrer Abwicklungsverpflichtungen zu unterstützen, wenn Transaktionen außerhalb der üblichen Geschäftszeiten stattfinden.
Die Verbindung mit SSDS+ im Oktober 2026 macht diese bestehende Zahlungsinfrastruktur für Transaktionen mit tokenisierten Schuldverschreibungen verfügbar.
Bisher stützte sich die Großhandelswertpapierinfrastruktur der Zentralbank auf ihre etablierten scriplosen Verwahrungsvereinbarungen. SSDS+ führt Distributed-Ledger-Technologie in die Wertpapieraufzeichnung ein und behält gleichzeitig Zentralbankgeld für den Zahlungsprozess bei.
Malaysia hat zuvor einen Pilotversuch mit tokenisierten Sukuk im Wert von 100 Millionen RM abgeschlossen
Malaysia hatte bereits eine umfangreiche tokenisierte Schuldentransaktion durchgeführt, bevor die neue Verwahrstelle angekündigt wurde.
Am 28. April bestätigte die Securities Commission Malaysia, dass der Staatsfonds Khazanah Nasional den ersten Pilotversuch des Landes mit tokenisierten Sukuk im Wert von 100 Millionen RM erfolgreich bepreist hatte.
Die Pilot-Sukuk-Transaktion nutzte Distributed-Ledger-Technologie, um eine digitale Repräsentation des islamischen Finanzinstruments zu erstellen, wobei die Aufsichtsbehörde die Transaktion als Teil ihrer Arbeit an Innovationen im inländischen Kapitalmarkt beschrieb.
Sukuk unterscheiden sich von herkömmlichen verzinslichen Anleihen, da ihre Strukturen den Prinzipien des islamischen Finanzwesens entsprechen müssen. Die Tokenisierung kann digitale Aufzeichnungen für diese Instrumente bereitstellen, ohne ihre zugrunde liegenden vertraglichen Verpflichtungen zu ändern.
Die Wertpapieraufsichtsbehörde bezeichnete die Transaktion vom April als Pilotprojekt. Die Ankündigung der BNM vom Oktober enthielt keine Angabe darüber, dass die Emission von Khazanah SSDS+ genutzt hatte.
Die beiden Entwicklungen betreffen daher separate Teile der Tokenisierungsarbeit Malaysias: ein zuvor angekündigtes Finanzinstrument und eine neu gestartete zentrale Wertpapierinfrastruktur.
Im Oktober 2025 veröffentlichte die BNM ein Diskussionspapier zur Asset-Tokenisierung, in dem sie Branchenfeedback zu möglichen Anwendungen, regulatorischen Erwägungen und Pilotprogrammen im malaysischen Finanzsektor einholte.
Die Konsultation umfasste die Entwicklung tokenisierter Finanzdienstleistungen und lud Finanzinstitute und andere Marktteilnehmer zur Stellungnahme ein.
Tests mit Ringgit-Stablecoins werden im Rahmen des Digital-Asset-Programms fortgesetzt
Die Zentralbank Malaysias testet tokenisierte Geldformen neben der digitalen Wertpapierinfrastruktur.
Über ihren Digital Asset Innovation Hub haben Finanzinstitute auf Ringgit lautende Stablecoins und tokenisierte Einlagen für inländische und grenzüberschreitende Zahlungsanwendungen untersucht.
Wie crypto.news im Februar berichtete, waren an den Initiativen die Standard Chartered Bank Malaysia, Maybank, CIMB und Capital A beteiligt.
Die Experimente der Zentralbank umfassen kontrollierte Tests von Zahlungs- und Abwicklungsvereinbarungen, deren Ergebnisse in ihren Regulierungsansatz einfließen sollen.
Eine separate Überprüfung des digitalen Asset-Marktes Malaysias im September berichtete, dass die Tokenisierungs-Arbeitsgruppe der BNM die AmBank, die Hong Leong Bank, die RHB Investment Bank und andere inländische Finanzinstitute umfasst.
Die BNM erklärte, ihre Experimente mit Stablecoins und tokenisierten Einlagen würden politische Entscheidungen informieren, wobei weitere regulatorische Klarheit bis Ende 2026 erwartet wird.
