Der Kryptomarkt war seit Juni dem stärksten Druck durch makroökonomische Faktoren ausgesetzt, was den Market Maker Wintermute zu einer abwartenden Haltung zwang. „Wir sind nicht bärisch, aber wir bleiben vor der Fed-Sitzung äußerst vorsichtig“, erklärte der OTC-Handelstisch.
In der 43. Woche des Jahres verzeichnete Bitcoin den dritten wöchentlichen Rückgang in Folge (um 2,43 %), verlor die wichtige Unterstützungsmarke von 82.500 $ und fiel auf 80.500 $.
Der Hauptauslöser für den Rückgang war eine scharfe Kehrtwende im US-Spot-ETF-Sektor: Am Donnerstag beliefen sich die Nettoabflüsse aus den Fonds auf 636 Millionen Dollar, was zeitgleich mit einem Rückgang des Nasdaq-Index um 2,6 % geschah.
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Die Verschiebung der Marktprioritäten bestimmte die Dynamik der Vermögenswerte. Die Sorgen der Investoren über die Finanzierung des Sektors der künstlichen Intelligenz wichen einer Energiekrise. Unter dem Druck auf die Ölinfrastruktur stieg Brent-Rohöl um 5,66 % auf 116,72 $ und wurde zum wichtigsten Inflationsrisiko für die Wall Street.
Wintermute betont, dass die starre Bindung der Kryptowährung an die Makroökonomie die Illusion der Autonomie der vierjährigen BTC-Zyklen zerstört. Da Retail-Kapital und institutionelle ETF-Zuflüsse nun der Dynamik des Nasdaq folgen, ist der Kryptomarkt anfällig für die Entschuldung am Aktienmarkt geworden, wo die Margin-Schulden einen Rekordwert von 1,5 Billionen Dollar erreicht haben.
Die Ergebnisse der Woche verzeichneten eine groß angelegte Rotation von Kapital in defensive und Rohstoffinstrumente. Die Brent-Ölpreise sprangen angesichts pro-inflationärer Ängste um 5,7 % auf 116,72 $, während der Russell-2000-Index für Small Caps um 2,0 % zulegte, was darauf hindeutet, dass die allgemeine Risikobereitschaft anhält.
Gleichzeitig legten defensive US-Staatsanleihen um 1,6 % zu und fixierten die Rendite zehnjähriger Anleihen bei 4,99 %. Unterdessen korrigierte Ethereum um 3,4 % auf 2.330 $ und folgte damit dem US-Technologiesektor, während Gold um 4,0 % fiel und eine Korrektur auf das Niveau von 4.008 $ zeigte.
Wo der Bitcoin-Boden zu suchen ist, wenn ein Sturm beginnt
Das Ergebnis der aktuellen Woche hängt vollständig von der heutigen FOMC-Entscheidung und Powells Rhetorik ab. Bei Brent-Preisen über 100 $ wächst der Inflationsdruck. Die Analysten des Desks bezeichnen das Niveau von 120 $ pro Barrel als kritisch — ein Durchbruch würde eine Zinserhöhung der Fed im Dezember zum Basisszenario machen.
Vor diesem Hintergrund hebt Wintermute zwei Szenarien für Bitcoin hervor:
- Bullisch: Eine Rückkehr in die und Konsolidierung in der Spanne von 82.000 $ – 82.500 $. Dies ist bei neutraler Rhetorik der Fed und ohne Überraschungen im morgigen PCE-Indexbericht möglich.
- Bärisch: Ein Durchbruch der psychologischen Marke von 80,0k $ würde den Preis an die Basis des vorherigen Ausbruchs bei 76.000 $ schicken, mit dem Risiko einer Bewegung in den Bereich der niedrigen 70.000 $.
Richtungsweisende Zuversicht unter den Akteuren fehlt derzeit, so Wintermute. Bis die wichtigen makroökonomischen Ereignisse vorüber sind, birgt das Eröffnen großer Positionen erhöhte Risiken.
