Die Demokraten haben bei den US-Zwischenwahlen beide Kammern des Kongresses gewonnen, sodass der ins Stocken geratene CLARITY Act mit einem Wechsel der Kongresskontrolle konfrontiert ist, während die Bundesaufsichtsbehörden weiterhin ihre eigenen Krypto-Regeln entwickeln.
Zusammenfassung
- Die Demokraten werden die Kontrolle über den Kongress übernehmen, wenn die neue Sitzungsperiode am 3. Januar 2027 beginnt.
- Die Verfahrensabstimmung über CLARITY im September verfehlte die erforderliche Schwelle von 60 Stimmen im Senat um 11 Stimmen.
- Zur republikanischen Opposition gehörten Bedenken, dass Stablecoins Einlagen von Gemeinschaftsbanken und Kreditgenossenschaften abziehen könnten.
- Initiativen der SEC und der CFTC decken Krypto-Fundraising, Verwahrung und Handel unter ihrer bestehenden rechtlichen Befugnis ab.
Die Associated Press berichtete, dass die Demokraten bei den Wahlen am 3. November Mehrheiten im Repräsentantenhaus und im Senat errungen haben, womit zwei Jahre einheitlicher republikanischer Kontrolle in Washington enden. Der neue Kongress tritt im Januar zusammen, wobei Donald Trump Präsident bleibt.
Die Republikaner behalten ihre derzeitigen Kongressmehrheiten während der verbleibenden Lame-Duck-Sitzung. Die AP berichtete, dass die Gesetzgeber vor Ende des Jahres Verhandlungen über die Regierungsfinanzierung sowie interne Führungswahlen nach der Niederlage der Republikaner gegenüberstehen.
CLARITY Act bleibt nach seiner Abstimmung im September ins Stocken geraten
Aus dem Sitzungsprotokoll des Senats vom 15. September geht hervor, dass ein Antrag auf Weiterverfolgung von CLARITY 49 Ja-Stimmen und 50 Nein-Stimmen erhielt, wobei ein Senator abwesend war. Die Befürworter benötigten 60 Stimmen, um die Verfahrenshürde zu überwinden und mit der Beratung zu beginnen.
Die Senatoren stimmten darüber ab, ob mit dem Gesetzgebungsverfahren fortgefahren werden soll, nicht darüber, ob der endgültige Text verabschiedet werden soll. Nach der Ablehnung reichte der republikanische Senator Thom Tillis einen Antrag auf erneute Abstimmung ein.
Wie crypto.news zuvor berichtete, ließ die gescheiterte Verfahrensabstimmung im Senat die Verhandlungen ungelöst. Sieben demokratische Senatoren erklärten am folgenden Tag, dass sie weiterhin einer überparteilichen Krypto-Gesetzgebung verpflichtet blieben.
CLARITY würde die Zuständigkeiten zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufteilen, einschließlich eines Registrierungsrahmens für digitale Rohstoffintermediäre. Das Repräsentantenhaus verabschiedete seine Version im Juli 2025, während nachfolgende Senatsverhandlungen Änderungen am Text hervorbrachten.
Die Opposition reichte über die Demokraten hinaus. Die republikanischen Senatoren Susan Collins, Josh Hawley und Jerry Moran stimmten zusammen mit Tillis gegen den Verfahrensantrag.
In einer Erklärung vom 16. September bezeichnete Collins die Gesetzgebung als „ein bewegliches Ziel“ und sagte, ihre mehr als 600 Seiten bedürften weiterer Prüfung. Sie stellte infrage, ob ihre Bestimmungen Einlagen von Gemeinschaftsbanken und Kreditgenossenschaften abziehen und die für Hypotheken und Kredite an kleine Unternehmen verfügbaren Mittel verringern könnten.
SEC-Vorschläge behandeln Fundraising und Verwahrung getrennt
Die SEC begann mit dem Vorschlagen von Änderungen, bevor CLARITY im Senat Rückschläge erlitt. Vorsitzender Paul Atkins skizzierte am 18. August die Regulation Crypto Assets und beschrieb Ausnahmen für bestimmte Angebote im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten, die über Anlageverträge verkauft werden.
In seiner offiziellen Erklärung beschrieb er eine Start-up-Ausnahme, die Angebote von bis zu 5 Millionen US-Dollar über vier Jahre ermöglicht, sowie eine Fundraising-Ausnahme, die bis zu 75 Millionen US-Dollar jährlich erlaubt. Beide würden Offenlegungspflichten mit sich bringen.
Der Vorschlag enthält einen Safe Harbor, der regelt, wann der mit einem Krypto-Vermögenswert verbundene Anlagevertrag nicht mehr besteht. Atkins sagte, eine Gesetzgebung bleibe „unverzichtbar“ für dauerhafte Regeln, und bekräftigte die Unterstützung der Kommission für CLARITY.
Die Verwahrung ist Gegenstand einer separaten SEC-Initiative. Ihr Vorschlag vom 1. Oktober würde registrierte Anlageberater, registrierte Investmentgesellschaften und Business Development Companies abdecken, wie im vorgeschlagenen Krypto-Verwahrungsrahmen dargelegt.
Berater könnten Krypto-Vermögenswerte von Kunden unter begrenzten Umständen selbst verwahren, nachdem sie festgestellt haben, dass kein zulässiger Verwahrer für den Vermögenswert verfügbar war. Kommissarin Hester Peirce sagte, Berater müssten diese Bewertung vierteljährlich wiederholen.
Für die Verwahrung durch staatliche Treuhandgesellschaften würden Berater und Fonds die staatliche Genehmigung und schriftliche Sicherheitsvorkehrungen gegen Diebstahl, Verlust, Missbrauch und Veruntreuung prüfen. Diese Prüfungen würden jährlich wiederholt. Die Änderungen wurden zur öffentlichen Stellungnahme veröffentlicht und nicht als endgültige Regeln verabschiedet.
CFTC-Konsultation konzentriert sich auf Krypto-Transaktionen und -Märkte
Die Arbeit der CFTC entwickelte sich von einer Einreichung zur Überprüfung durch das Weiße Haus am 17. September zu einer am 5. Oktober angekündigten öffentlichen Konsultation.
In ihrer Regelsetzungsmitteilung bat die Behörde um Feedback zu einem Rahmenwerk für Retail-Krypto-Rohstofftransaktionen, die von Abschnitt 2(c)(2)(D) des Commodity Exchange Act erfasst werden.
Vorsitzender Michael Selig sagte, die Initiative würde bestehende gesetzliche Befugnisse nutzen. Die Konsultation fragt, wie die Kommission missbräuchliche Praktiken verhindern, Compliance-Erwartungen erläutern und eine kryptospezifische Kategorie der Registrierung als designierter Vertragsmarkt einrichten könnte.
Die CFTC erklärte, die Antworten würden mögliche künftige Maßnahmen, einschließlich Regelsetzung, informieren. Schriftliche Stellungnahmen sind innerhalb von 60 Tagen nach Veröffentlichung der Mitteilung im Federal Register fällig.
