Bitcoin-Treasury-Unternehmen haben über 180 börsennotierte Firmen hinweg 1,3 Millionen BTC angehäuft, wobei Bitfinex infrage stellt, ob die Investorennachfrage nach rabattierten Vorzugsaktien die Finanzierung weiterer Käufe schwächen könnte.
Zusammenfassung
- Strategy hält 848.517 BTC, was etwa zwei Dritteln der von Bitfinex genannten Unternehmenssumme entspricht.
- STRC schloss am 29. Oktober bei 99,34 US-Dollar, knapp unter ihrem angegebenen Wert von 100 US-Dollar.
- Strive kaufte zwischen dem 17. und 23. Oktober 6.182 BTC und erhöhte damit seine Bestände auf 43.000 BTC.
- Zu den von Strategy genehmigten Dividendenänderungen gehören tägliche Stichtage, wobei Wochenendzahlungen unter Abrechnungsregeln zusammengefasst werden.
Die Analyse von Bitfinex vom 30. Oktober untersucht, wie Strategy und Strive Vorzugsaktien nutzen, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren, während sie versuchen, diese Wertpapiere für Einkommensinvestoren attraktiv zu halten.
Die Börse verweist auf die Zählung des Branchen-Trackers SatsIntel von 180 börsennotierten Bitcoin-Haltern, deren kombinierte Bestände etwa 6,2 % des letztendlichen Angebots von 21 Millionen Bitcoin ausmachen. Auf Strategy entfallen 848.517 Coins, wodurch seine Treasury weit größer ist als die anderer börsennotierter Käufer.
Ihre zentrale Sorge gilt dem Verhältnis zwischen den Preisen der Vorzugsaktien und der fortgesetzten Kapitalbeschaffung. Laut der Analyse könnten von Investoren geforderte Abschläge den Finanzierungszyklus unterbrechen und Unternehmen unter Druck setzen, Bitcoin zu verkaufen, um Dividendenzahlungen zu leisten.
Strategy strebt durch tägliche Dividenden einen stabileren STRC-Handel an
Die Aktionäre von Strategy genehmigten laut dem Form 8-K des Unternehmens auf einer außerordentlichen Hauptversammlung am 28. Oktober Änderungen, die tägliche Dividenden erlauben.
Die Einreichung legt den 1. November als Wirksamkeitsdatum für den neuen Zeitplan von STRC fest, vorbehaltlich der Einreichung und Wirksamkeit der geänderten Zertifikate. STRF, STRK und STRD sollen am 1. Januar 2027 folgen.
Bitfinex berichtet, dass STRC am 29. Oktober bei 99,34 US-Dollar schloss. Das Wertpapier war im Juni auf 71,25 US-Dollar gefallen und wurde seit August in den 90er-Dollar-Bereichen gehandelt, nachdem es seit Mai unter seinem angegebenen Wert von 100 US-Dollar geblieben war.
Strategy erwartet, dass häufigere Ausschüttungen die mit Dividendenterminen verbundenen Kursschwankungen verringern. In von Bitfinex wiedergegebenen Äußerungen sagte CEO Phong Le, STRC habe zuvor rund um seinen monatlichen Ex-Dividenden-Termin einen Rückgang von etwa 49 Basispunkten verzeichnet. Nachdem die Zahlungen zweimal monatlich erfolgten, habe der entsprechende Rückgang etwa 36 Basispunkte betragen.
Le sagte, der Übergang zu täglichen Ausschüttungen könnte die Volatilität weiter senken. Laut der Erklärung der Börse betrifft die Änderung den Zahlungszeitpunkt, ohne selbst den Dividendenbetrag zu erhöhen.
Strive kombiniert Vorzugsaktien mit neuen Bitcoin-Käufen
Strive begann laut Bitfinex am 16. Juni mit täglichen Zahlungen auf seine SATA-Vorzugsaktie und lag damit bei der Dividendenzahlungsfrequenz vor Strategy, dem Treasury-Unternehmen aus Dallas.
Der Bericht beschreibt SATA als ein vorrangiges Vorzugswertpapier mit einer variablen Dividende, damals 13 %, und einem Zielwert von 100 US-Dollar. Seine nachrangige Vorzugsaktie SATS trägt eine feste jährliche Dividende von 15 %.
Bei einer Liquidation rangieren Gläubiger vor den Vorzugsaktionären. Bitfinex erklärt, dass SATA-Halter vor SATS-Haltern rangieren, während Stammaktionäre hinter beiden Vorzugsklassen stehen.
Strive verkaufte im Oktober 7 Millionen SATS-Aktien zu je 90 US-Dollar und nahm damit etwa 630 Millionen US-Dollar ein, so die Analyse. Obwohl jede Aktie einen Nennwert von 100 US-Dollar und eine jährliche Dividende von 15 US-Dollar hat, lag der Angebotspreis unter diesem Nennwert.
Der Bericht unterscheidet einen Abschlag beim Erstemissionsangebot von Anzeichen finanzieller Not und merkt an, dass Strategy STRC ursprünglich ebenfalls zu 90 US-Dollar aufgelegt hatte.
Die SEC-Einreichung von Strive vom 26. Oktober verzeichnet einen Kauf von 6.182 BTC zwischen dem 17. und 23. Oktober zu einem Durchschnittspreis von 82.732 US-Dollar, einschließlich Gebühren und Ausgaben. Seine Bestände stiegen von 36.818 BTC auf 43.000 BTC.
Dieselbe Einreichung zeigt am 23. Oktober Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 504,4 Millionen US-Dollar, gegenüber 317,5 Millionen US-Dollar eine Woche zuvor. Strive hielt 505.000 STRC-Aktien im Wert von etwa 50,2 Millionen US-Dollar.
Tägliche Dividenden folgen weiterhin den Nasdaq-Abwicklungsregeln
Die Einreichung von Strategy bietet US-Anlegern eine praktische Unterscheidung zwischen den täglichen Dividendennachweisstichtagen und den Daten, an denen das Bargeld auf ihren Konten eingeht.
Der vorgeschlagene Zeitplan legt einen Nachweisstichtag für jeden Kalendertag fest, einschließlich Wochenenden und Feiertagen. Für Aktien, die über die Depository Trust Company abgewickelt werden, werden Nachweisstichtage, die auf Nichtgeschäftstage fallen, jedoch so behandelt, als würden sie am vorhergehenden zulässigen Tag eintreten.
Strategy führt das Beispiel von Dividenden für Freitag, den 6. November, bis Sonntag, den 8. November, an. Alle drei würden einen Freitags-Nachweisstichtag und Ex-Dividendentag teilen, wobei die Zahlung auf Montag, den 9. November, gebündelt würde.
Unter dem T+1-Abwicklungszyklus erwartet Strategy, dass jemand, der an diesem Freitag kauft, alle drei Dividenden verpasst, während jemand, der an diesem Tag verkauft, den Anspruch darauf behält.
In der Einreichung heißt es, dass die Behandlung für Aktien abweichen kann, die außerhalb von DTC abgewickelt, an anderen Handelsplätzen gehandelt oder über Broker mit unterschiedlichen Verfahren gehalten werden.
