Bitcoin hat eine Warnung vor einer dritten Liquidationswelle im Oktober von Bitfinex-Analysten erhalten, nachdem die Futures-Positionen trotz fallender Preise gestiegen sind, und US-Spot-ETFs verzeichneten erneut wöchentliche Abflüsse in Höhe von 228,4 Millionen US-Dollar.
Zusammenfassung
- 228,4 Millionen US-Dollar flossen vom 12. bis 16. Oktober aus US-Bitcoin-ETFs ab, 66,4 % weniger als in der Vorwoche.
- Bitfinex meldete ein Wachstum des offenen Futures-Interesses um 4,3 % zwischen dem 12. und 15. Oktober trotz fallender Preise.
- HashKey-Forscher Tim Sun erwartet eine Konsolidierung, da gehebelte Käufe nachlassen und die langfristige Nachfrage unzureichend bleibt.
- Jeff Ko von ViaBTC sieht nachlassenden Verkaufsdruck, während DWF Labs anhaltende Investorenvorsicht beschreibt.
Bitfinex-Alpha-Analysten identifizierten 79.821 US-Dollar als potenziellen Auslöser für Zwangsverkäufe in einem mit der Publikation geteilten Kommentar, während sie schätzten, dass eine Erholung über 84.400 US-Dollar den durchschnittlichen Bitcoin-ETF-Investor wieder in die Gewinnzone bringen würde.
Bitcoin-Hebel baut sich nahe dem Bitfinex-Auslöser von 79.821 US-Dollar wieder auf
In seiner Marktbewertung erklärte Bitfinex, dass Händler gehebelte Engagements wieder aufgebaut hätten, ohne dass nachhaltige Spot-Käufe stattfanden, die seine Analysten für eine gesunde Erholung als notwendig erachten. Das Unternehmen berichtete, dass das offene Futures-Interesse zwischen dem 12. und 15. Oktober um 4,3 % stieg, obwohl Bitcoin nachgab.
„Short-Positionen wurden letzte Woche gesqueezt, als BTC stieg, und wurden anschließend durch gehebelte Longs ersetzt, die annualisierte Finanzierungssätze von sechs bis neun Prozent zahlten, wodurch Bedingungen ähnlich denen vor beiden Oktober-Auswaschungen wiederhergestellt wurden.“
Die Analysten warnten, dass während des Rückgangs offen gelassene Positionen den Brennstoff für eine weitere Liquidationswelle liefern könnten. Ihr Abwärtsszenario konzentriert sich auf einen Bruch unter 79.821 US-Dollar, gefolgt von Verkäufen innerhalb eines Akkumulationsbands von 77.600 bis 80.400 US-Dollar.
Bitfinex erwartet, dass 81.300 US-Dollar nahe der Mitte der wöchentlichen Handelsspanne liegen, wobei sein bärisches Szenario eine höhere Wahrscheinlichkeit hat als eine nachhaltige Erholung. Das Unternehmen verwies auf eine Korrelation von 0,78 zwischen Bitcoin und dem Nasdaq-100 über 20 Tage und warnte, dass ein weiterer Rückgang der Technologieaktien BTC unter Druck setzen könnte.
Frühere Preisbewegungen brachten Bitcoin nahe an den vorgeschlagenen Auslöser. Ein Marktupdate vom 14. Oktober verzeichnete, dass BTC unter 82.000 US-Dollar fiel, nachdem die US-Inflation die Prognosen übertraf, wobei das Tageshoch über 84.100 US-Dollar lag und dann einem Handel nahe 81.900 US-Dollar wich.
ETF-Abflüsse lassen nach, ohne zu Zuflüssen zurückzukehren
Daten von Farside Investors zeigen, dass Bitcoin-ETFs vom 12. bis 16. Oktober 228,4 Millionen US-Dollar verloren, verglichen mit 678,9 Millionen US-Dollar vom 5. bis 9. Oktober. Aus diesen Summen berechnet, sanken die wöchentlichen Nettoabflüsse um 66,4 %.
Über die letzten fünf Sitzungen hinweg konnten die Zuflüsse von 175,7 Millionen US-Dollar am Dienstag und 5,1 Millionen US-Dollar am Donnerstag die Abflüsse an den anderen drei Tagen nicht ausgleichen. Der Mittwoch verzeichnete mit 261,4 Millionen US-Dollar den größten Verlust.
Wie crypto.news zuvor berichtete, brachte dieselbe Woche 320,1 Millionen US-Dollar an Abflüssen aus Ethereum-ETFs. Die kombinierten Bitcoin- und Ethereum-Abflüsse erreichten 548,5 Millionen US-Dollar, wobei Ether-Fonds trotz der größeren Marktgröße von Bitcoin mehr verloren.
Jeff Ko, Chefanalyst bei ViaBTC, betrachtete den geringeren Bitcoin-Abfluss als mögliches Zeichen dafür, dass der Verkaufsdruck nachlässt. Er beschrieb, dass BTC sich nach einem kurzen Rutsch unter 80.000 US-Dollar in Richtung 82.000–83.000 US-Dollar erholte, während er gegenüber Ethereum vorsichtig blieb.
Die Nachfrageindikatoren von Bitfinex boten weniger Beruhigung. Seine Analysten schätzten die Netto-Scheinachfrage über 30 Tage auf etwa negative 50.000 BTC, was bedeutet, dass die geschätzte Nachfrage in diesem Zeitraum unter dem verfügbaren Angebot blieb.
Innerhalb derselben Bewertung machten neuere Whale-Halter 33 % der gesamten realisierten Whale-Marktkapitalisierung aus, gegenüber 18 % zu Beginn des Jahres 2026. Bitfinex definierte diese Gruppe als große Halter, deren Coins weniger als 155 Tage gehalten wurden und deren durchschnittliche Kostenbasis nahe 77.000 US-Dollar lag.
Analysten trennen Bitcoin-Widerstandsfähigkeit von erneuter Überzeugung
DWF Labs beschrieb die relative Performance von Bitcoin gegenüber Technologieaktien als Widerstandsfähigkeit ohne erneute Risikobereitschaft. In seinem Briefing „Eyes on the Market“ bezifferte es den wöchentlichen Rückgang von Bitcoin auf 2,47 %, gegenüber einem Rückgang von 4,43 % beim Nasdaq.
Trotz dieser relativen Stärke erklärte DWF, dass das auf Bitcoin denominierte offene Interesse im Monatsdurchschnitt seinen niedrigsten Stand des Jahres erreichte, während die implizite Volatilität nach den jüngsten Inflationsdaten erhöht blieb. Ihre monatliche Messung unterscheidet sich von der von Bitfinex gemeldeten Veränderung im Zeitraum vom 12. bis 15. Oktober.
Tim Sun, leitender Forscher bei der HashKey Group, führte die Schwierigkeit von Bitcoin, auszubrechen, auf eine schwächere, durch Leverage und Schulden finanzierte Kaufnachfrage zurück. In seiner Einschätzung haben bestehende Halter wenig Dringlichkeit zum Verkauf gezeigt, aber neue langfristige Allokationen haben nicht genügend Nachfrage für einen nachhaltigen Anstieg geliefert.
„Bestehende Halter zeigen keinen starken Drang zu konzentrierten Verkäufen, aber die zusätzliche Kaufnachfrage, die zuvor durch Leverage und Finanzierungsexpansion angetrieben wurde, schwächt sich ab, während die neue langfristige Allokationsnachfrage noch nicht ausreicht, um einen nachhaltigen Ausbruch zu bewirken.“
Sun erwartet eine Seitwärtsbewegung, bis sich die finanziellen Bedingungen verbessern. Er sagte, eine Erholung der ETF-Käufe würde niedrigere Realzinsen und Finanzierungskosten sowie größere Allokationen von Bankvermögensplattformen, Anlageberatern und langfristigen Vermögensverwaltern erfordern.
Fed-Unsicherheit und Indexänderungen sorgen für zusätzlichen Druck
Mit Blick auf die nächste politische Entscheidung hielt Sun eine Pause im Oktober, gefolgt von einer Zinserhöhung im Dezember, für wahrscheinlicher als aufeinanderfolgende Erhöhungen. Er führte einen Teil des Inflationsanstiegs auf Energie- und Angebotsbeschränkungen zurück und warnte zugleich, dass wiederholte Straffungen den Druck auf einen abkühlenden Arbeitsmarkt verstärken könnten.
Jeff Mei, Chief Operating Officer bei BTSE, sagte, die Unsicherheit über den nächsten Schritt der Fed könnte Volatilität auslösen. Er beobachtete die ETF-Zuflüsse, um Hinweise auf die institutionelle Positionierung vor dem Treffen zu finden.
DWF identifizierte mögliche MSCI-Ausschlüsse als separates Risiko für Digital-Asset-Treasury-Unternehmen. Die vom Indexanbieter angenommenen Regeln bringen Strategy und Metaplanet in Gefahr, entfernt zu werden, obwohl ihre endgültige Behandlung noch aussteht.
Die Ankündigung von MSCI vom 15. Oktober sieht die endgültige Liste der betroffenen Unternehmen für den 11. November vor, wobei die Änderungen nach Handelsschluss am 30. November wirksam werden. In der Ankündigung heißt es, dass die November-Überprüfung die vorläufigen Beschränkungen beenden wird, die auf Unternehmen angewendet wurden, deren digitale Vermögenswerte mindestens 50 % der Gesamtvermögenswerte ausmachten.
