Autor: Teresa Xie, Bloomberg-Reporterin
Übersetzung: Jiahuan, ChainCatcher
Bitcoin wird gerade „volljährig“. Zumindest was das Alter betrifft, trifft das zu.
Vor 18 Jahren veröffentlichte eine Person unter dem Pseudonym Satoshi Nakamoto ein Whitepaper, in dem sie ein dezentrales elektronisches Zahlungssystem entwarf. Diese früheste Kryptowährung sollte es Menschen ermöglichen, direkt und ohne Abhängigkeit von Banken oder einer zentralen Instanz Geld aneinander zu überweisen.
Heute, an diesem Samstag, feiert Bitcoin seinen 18. Geburtstag. Es ist an der Zeit, einen Blick darauf zu werfen, wie weit es sich von dem rebellischen Experiment entfernt hat, das Satoshi Nakamoto ursprünglich im Sinn hatte. Dieser Weg ist vielen bereits vertraut: Manche sind dadurch reich geworden, bei manchen sind Beziehungen daran zerbrochen; rund um Bitcoin sind Ökosysteme entstanden, und manche Ökosysteme sind schließlich zusammengebrochen. Regierungen haben es gekauft, Prominente haben es als „Rattengift“ bezeichnet, und viele Menschen haben jahrelang darüber gestritten, was es eigentlich ist.
Auf diesem Weg wurde Bitcoin für tot erklärt und erstand immer wieder auf; es wurde von der breiten Öffentlichkeit abgelehnt und gewann später Unterstützer verschiedenster Art, selbst die Wall Street machte mit.
Das führt zu einer entscheidenden Frage: Ist Bitcoin nach fast 20 Jahren wirklich erwachsen geworden, oder tut es nur so?
Die Wall Street ist zu einem Unterstützer von Bitcoin geworden
„Es hat wirklich einen weiten Weg zurückgelegt.“, sagte Anastasia Melachrinos, Leiterin Wachstum bei Kaiko. „Denken Sie daran, wo Bitcoin zuerst auftauchte: im Darknet und in Foren. Und in 18 Jahren sind wir von dort zu einer völlig neuen Anlageklasse gelangt.“
Bitcoin hat unerwartete Freunde gefunden und gesellschaftliche Anerkennung erlangt, insbesondere in den letzten Jahren. Heute können Anleger auf vielfältige Weise in Bitcoin investieren, darunter über Produkte von Wall-Street-Giganten wie BlackRock. BlackRock verwaltet einen Bitcoin-ETF (Exchange Traded Fund) mit einem Volumen von 66 Milliarden US-Dollar. Dutzende börsennotierte Unternehmen halten Bitcoin in ihren Bilanzen, und einige der reichsten Investoren der Welt loben es nach wie vor.
Die Ironie ist nicht zu übersehen. Bitcoin entstand, um das zentralisierte Finanzwesen herauszufordern, und heute sind die Institutionen, die es einst stürzen wollte, zu einem der stärksten Unterstützer der Blockchain geworden. Die Wall Street baut Stablecoins, die Tokenisierung von Vermögenswerten und blockchainbasierte Finanzinfrastruktur immer schneller aus und integriert diese Technologie zunehmend in das Finanzsystem, das Bitcoin ursprünglich umgehen wollte. Es gibt noch viele weitere Beispiele dieser Art, aber kaum eines davon erinnert noch an den Aufstand gegen die traditionelle Finanzordnung.
„Die grundlegendste Bedeutung von Bitcoin liegt darin, dass es bewiesen hat, dass Werttransfer ohne Intermediäre möglich ist.“, sagte Linda Jeng, Chief Legal and Policy Officer bei Aave Labs. „Seitdem hat Bitcoin mehrere Entwicklungsrunden des digitalen Finanzwesens vorangetrieben. Eine Technologie, die einst am Rand stand, wird zum neuen Finanzsystem.“
Sinkende Volatilität, aber weiterhin eng an den US-Aktienmarkt gekoppelt
Kommen wir zur Stabilität. In dieser Hinsicht hat Bitcoin tatsächlich einige Fortschritte gemacht. Die zunehmende Verbreitung von ETFs macht Investitionen in Bitcoin bequemer, was teilweise dazu beigetragen hat, seine einst heftigen Preisschwankungen deutlich zu dämpfen. Anfang dieses Monats fiel seine 30-Tage-Volatilität auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren.
Bildunterschrift: Die Volatilität von Bitcoin sinkt; seine 30-Tage-Volatilität fiel Anfang dieses Monats auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren. Quelle: Bloomberg.
Das bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin seine unreife Seite vollständig abgelegt hat; es erlebt weiterhin große Aufs und Abs. Im Oktober letzten Jahres führte eine plötzliche Verkaufswelle innerhalb eines Tages zur Liquidation rekordhoher 19 Milliarden Dollar an gehebelten Positionen, und dies war keineswegs das erste Mal, dass die Krypto-Branche einen rasanten Anstieg und Absturz erlebte. Da war auch der Krypto-Winter 2022: Im November jenes Jahres brach die von Sam Bankman-Fried gegründete Krypto-Börse FTX zusammen, woraufhin mehr als 2 Billionen Dollar an Krypto-Vermögenswerten vernichtet wurden.
Zudem bewegt sich Bitcoin weiterhin im Gleichschritt mit den US-Aktien. So besteht etwa eine hohe Korrelation mit dem Nasdaq-100-Index, was darauf hindeutet, dass seine Preisentwicklung keine Unabhängigkeit aufweist.
Zum 18. Geburtstag fehlt dem Markt die Feststimmung
Mit zunehmender Reife hat Bitcoin auch etwas von seiner Schärfe verloren. Es ist nicht länger der Rebell, der in den Finanzmärkten die Tradition herausfordert, und auch nicht mehr die kühne Wette in den Augen von Risikofreudigen, sondern ein Vermögenswert, den auch gewöhnliche Anleger in ein ausgewogenes Portfolio aufnehmen. Erst letzte Woche benannte der Risikokapitalriese Andreessen Horowitz seinen Krypto-Fonds offiziell von a16z Crypto in a16z Frontier um.
Am Vorabend von Bitcoins Geburtstag herrscht am Markt wenig Feststimmung.
Nach dem aktuellen Verlauf könnte dieser Monat der schlechteste für Bitcoin seit Juni werden. Der im Sommer aufgebaute Aufwärtsschwung konnte nicht fortgesetzt werden, und der Preis pendelt nun um die 80.000 Dollar. Befürworter glauben, dass Bitcoin bald wieder die 100.000 Dollar erreichen und letztlich sogar eine Million Dollar erreichen könnte; Kritiker halten ihn für wertlos.
Anthony Scaramucci, Gründer von SkyBridge Capital, kaufte Bitcoin vor Jahren erstmals zu 6.000 Dollar und später zu 16.000 Dollar. Er erklärt, er habe diese Investition stets als eine Wette auf die nächsten fünf Jahre betrachtet. Er prognostiziert, dass sich Bitcoin in den kommenden fünf Jahren verdoppeln werde, was nach seiner Berechnung einer jährlichen Gesamtrendite von etwa 15 Prozent entspricht.
„Bitcoin ist der Maßstab dieser Branche“, sagte er in einem Interview. „Lange nachdem Sie und ich nicht mehr leben, wird es noch existieren.“
